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橡胶震荡偏弱:国泰君安期货5月6早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-05-06 10:55:41 来源:国泰君安期货

重点关注


豆粕、天然气


豆粕:滚动多单。直接利多驱动初显,盘面偏多趋势。近期直接利多聚焦于巴西南部产区洪灾担忧。5月2日~4日,巴西大豆南部产区(主要是南里奥格兰德州部分地区)发生严重洪水。据部分市场机构预估,减产损失匡算约223万吨~334万吨。该事件利多美豆和美豆粕,并从进口成本传导至连豆粕,或成为连豆粕上涨趋势的首个直接驱动。后续美豆产区天气、南美天气物流等仍有不确定性,关注是否形成利多驱动“接力棒”。我们4月中旬提出的滚动多单策略可持续。


天然气:全球气价易涨难跌。欧洲来看,挪威产量有回归预期,供应端有增量,且海外油价下跌成本端对于气价有所压制,但欧洲累库速度同比来看仍然偏低,为了在10月底达成补库目标,后期仍然需要较多的LNG采购,因此价格短期可能有所回调,但中期来看下方空间有限。美国方面,近期管道流量有减量,后期飓风季将至,供应以及出口都有装置中断风险,且美国近期有降温预期,可能对需求有所提振,美国气价易涨难跌。



所长早读


4.30政治局会议再度释放政策利多,美国非农就业数据偏弱来得恰到好处


观点分享:4月政治局会议召开,政策利多再度释放:①借助官宣三中全会召开,进一步强化深化改革与开放信号。后期包括中国式现代化、财政、土地、房地产等领域改革预期有望持续发酵。②会议要求避免“前紧后松”,意味着后期稳增长、防风险等工作依然不可松懈。此前市场认为年初经济开门红之后政策会退坡的预期被彻底证伪。具体做法方面主要在于落实前期托底政策,如财政端尽早发行超长期特别国债、加快专项债使用进度等,有利于实物工作量落地。货币方面明确提及利率、准备金率等工具,在政治局会议中也较为罕见,后期降息依然可期。③防风险方面,房地产方面边际变化在于强化去库存,未提及“三大工程”,后期结合因城施策,各地住房以旧换新等举措,有利于改善房企现金流,降低偿债忧虑。④此外,稳定与扩大需求方面提到落实设备更新、消费品换新政策;因地制宜发展新质生产力;鼓励民企出海;促进资本市场发展等重点工作或市场关心的要点均被提及,也有利于提振市场信心,改善预期,推动海内外投资者修复中国宏观增长信心。海外方面,美联储表态偏鸽,缩表放缓,PMI不及预期,特别是4月份美国就业数据偏弱,显示美国经济的韧性开始减弱,恰到好处地降低了市场对于延缓降息甚至重回加息的担忧,也降低了国内市场的压力。



大类资产盘点

今日早评

黄金:FOMC召开

白银:跟随跌落

铜:库存减少,限制价格回落

铝:假期外盘小跌,沪铝近日偏高位盘整

氧化铝:盘面恐仍易涨难跌

锌:供应偏紧,价格高位运行

铅:供应偏紧,支撑价格

镍:边际扰动来自降息预期,基本面暂无明显变化

不锈钢:五月排产高位增加,现实与预期博弈加剧

锡:假期间表现偏弱

工业硅:弱势基本面,关注仓单变化

碳酸锂:期货回调修基差

铁矿石:关注宏观预期影响,或偏强震荡

螺纹钢:供需平稳,震荡运行

热轧卷板:供需两旺,震荡运行

硅铁:增产加快,震荡运行

锰硅:供应扰动持续发酵,估值上修

焦炭:第四轮提涨落地,高位震荡

焦煤:高位震荡

动力煤:情绪回暖,低位震荡

玻璃:二季度有压力

对二甲苯:9-1反套

PTA:震荡市,下方支撑5800

MEG:逢低多

橡胶:震荡偏弱

合成橡胶:低位震荡

沥青:成本大跌,低开震荡

LLDPE:偏弱震荡

PP:二季度仍有压力

烧碱:偏弱震荡

纸浆:震荡运行

甲醇:继续震荡

尿素:区间震荡

苯乙烯:震荡为主

纯碱:二季度仍有压力

LPG:大概率低开,弱势震荡

短纤:逢低买入

PVC:价格或偏弱运行,关注库存变化

燃料油:价格仍处高位,预计将出现回调

低硫燃料油:跟随原油波动,高低硫价差延续小幅收窄

集运指数(欧线):暂时偏强

棕榈油:关注5月马来产销调整尚未结束

豆油:美豆走强将提供支撑

豆粕:巴西南部产区洪水影响,偏强运行

豆一:或有反弹

玉米:区间运行

白糖:偏弱运行

棉花:偏弱运行缺乏上涨驱动

鸡蛋:短期调整

生猪:现货震荡调整

花生:震荡偏弱

责任编辑:唐正璐

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