报告品种：工业硅

时间：2024年05月09日-05月10日

地点：内蒙古包头、宁夏

拜访企业：

企业E

某单晶硅企业。位于包头市稀土高新区，产业园专注于光伏能源产品的研发、制造和销售，目前产业园已具备一定规模，形成了90GW单晶硅材料、20GW（一期5GW）光伏组件、80GW单晶硅配套新材料等光伏产业链。

当前经营情况

生产方面，单小时拉晶8KG，电耗7KWH/KG；石英坩埚从去年的45000到目前的20000，由于石英砂短缺改善，导致石英坩埚的供应有所放宽。自己能完成部分切片，但因为产能有限，有部分代工，目前硅料、切片、组件、电池环节都没有利润。方棒的成本45元/KG（人工、水、电等），石英坩埚可实现80%的自供；硅片的成本0.16元/片，售价0.14元/片，N型硅片占比接近80%。与上游厂商长协采购多晶硅，定价每个月沟通一次，需要参考行业内的价格（多晶硅有品牌溢价，2-3元/KG），协商一致即可，不通过招投标，基本不通过贸易商购买（价格较高时会考虑买低价货，但出于对产成品质量的担忧，会进行试拉棒，拉废了会要求贸易商全赔）。多晶硅到单晶硅的损耗在6%（无形损耗3%，仅剩3%可以对外卖出，锅底料参考工业硅的价格），公司会参料，一炉参200g（一炉单棒500kg），致密料占50%-60%，剩余加菜花等。

产品方面，1.2吨硅粉出1吨颗粒硅，颗粒硅的粒径有小米大小，摩擦中会产生硅粉，影响产成品质量（当天影响3-5KG）；且含有氢料，导致氢跳和硅液飞溅，影响断线率，此前有价差（10+元/kg）会考虑使用颗粒硅（参15%），但最多占原生硅料的50%、总投料的30%（单炉投料4.1-4.2吨，原生硅料占55%）。目前棒状硅价格较低，公司不考虑使用。切割硅片的金刚线再往细做可以用钨丝，但更细的话会影响硬度。硅料到方棒损耗6%（圆棒到方棒环节的边角料回炉），方棒切片出30%的硅泥。

未来生产展望

硅料库存最多生产7天（正常库存7-15天），公司不看好未来硅料价格上涨，因为目前价格到了多晶硅厂现金成本，但停产不多，主要是停了部分老线。

企业F

某工业硅生产企业。目前有8台炉子，4台12500（大炉子28-30吨/天，单产最高35吨），4台9000（小炉子22-24吨/天），全年开6台炉，100%开工，过年期间会开7台。

当前经营状况

生产方面，上月生产成本13000+元/吨，产量4700吨（前月5400吨），主要原因是环保督察导致减停产。产出一吨硅需要32KG（450元/吨，价格范围在300-700元/吨）的液氧，单吨硅的耗煤量850-900左右（2080元/吨），耗焦量550-600左右，耗硅石量2.5-2.6吨（到场400元/吨，来自三门峡，内蒙本地硅石的铝、钙含量较高），单耗木片1吨（湿积，含水量35%，干积900-1000元/吨），生产电耗11500度，自备电价0.49元/度（内蒙正常电价0.42元/度）。工人工资+管理等费用占成本10%左右。

产品方面，产成品磷100硼50，以553为主，主要销往铝厂用于按比例搭配铝合金，炉况较好的情况下，每天满产150吨，4#开头的牌号能出20吨，主要是铁和钙含量不易控制。除尘会产生微硅粉，硅含量91%，发到天津港出口，售价200元/吨（不含袋子、叉车司机），运费120-150元/吨。

销售方面，最近订单较好，先款后货，提货时间从3天延长到了一个星期，12500元/吨的成交价以收承兑汇票为主，要求四大行（但能流通也能接受），公司不做成品库存，没有积压。

未来生产展望

公司认为目前的价格已经将多余的产能淘汰得差不多了，价格马上就能好转。劳动节过后下游囤货较为困难。

企业G

某多晶硅生产企业。宁夏拥有2个工厂，多晶硅（本月运营，供电已接通）+工业硅（已运营），多晶硅设计产能12.5万吨（可超产20%）；新疆工厂设计产能21万吨（新增了一台9万），尚未达到满产，N型料占比30-40%（电耗相比P型料增加10%）。

当前经营状况

生产方面，装置产量降低到50%以下可以考虑直接停产，目前拥有72对棒。新疆装置综合电耗50KWH/KG。电价0.45-0.5元/度，再加上硅粉成本就逼近40元/KG。目前低于13000-14000元/吨的成本很难实现工业硅的磷低于50。

未来生产展望

尽管行情不是很好（有工厂停产检修，龙头工业硅企业尽管亏损但仍然坚持开工，主要原因是停工后银行收款压力较大），但公司坚持开工，主要原因是前期固定资产已经投入，并且生产编制在1400吨（多晶硅），新员工人数较多（目前全部启用年轻干部，希望能注入新的思维），需要实践进行锻炼，且公司自有资金充裕。此前行业较为保守，公司之间互不交流。2010-2012年的冷氢化改革以来，棒状硅的工艺没有太大的变化，还原环节的自动化水平相对落后，用人数量较多，希望减少对熟练工的依赖，实现数字化工厂。

目前行业中成本控制的最好的也在4万元/吨，多晶硅处于全行业亏损的不健康发展状态，且库存绝对位置较高，如果没有新的内销扶持政策出台，公司认为迫于银行房贷、资金回笼等压力，最快到年底即能看到产能出现淘汰，去年高成本进入行业的工厂率先出清。

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