报告品种：生猪

主要结论：

总体上，生猪供应的确在缩减，但消费表现不及预期成为当下压制猪价表现的重要因素。而居民收入增长放缓、冻品去库存及替代性牛羊肉冲击是提及的影响消费的几个关键变量。对于猪病来看，去年冬季猪病影响比较大，其中鄂中、鄂东受损明显，但鄂西山区相对较小。全国来看，山东、河南等地区受猪病影响空栏较多，但南方产能还是充足，因此，全国总体供应减少的幅度较难评估。目前鄂中、鄂东空栏较多，但受到猪病反复及资金压力影响，补栏积极性一般。往后来看5、6月可能会有二次育肥入场，但力度可能不及往年。

一、调研背景

2024年春节以来，国内生猪屠宰量同比明显减少，同期饲料产销量亦在下降，反映出行业供应正在收缩，但猪价表现与上年同期相比并未有明显的上涨，其背后有哪些原因？去年冬季多地反馈猪病有所抬头，其对国内供应影响有多大？目前形势下，行业参与者的经营状况咋样？对未来又有哪些预期？本次调研主要通过对生猪生产大省湖北省的部分企业进行访谈，以期达到窥一斑而略知全豹的目的。

二、调研纪要

A：某中大型养殖企业

1、猪病影响：去年冬季湖北猪病影响比较大，但当地处于山区，受到冲击较小，公司由于生物安全做得比较严格，影响不大。

2、养殖效率：目前国内沿用欧洲技术体系，但国内与欧洲气候还是有差异，导致国内同品系猪PSY低于欧洲，因为长期来看的话生产效率还有挖掘潜力的空间。但由于产业变革最快阶段已经过去，效率后期提升斜率较缓。目前公司成活率在96%，居湖北靠前的水平。

3、生产规划：目前公司由稳为主，主要是资金受限，中长期还会有扩大规模的计划，但要看未来行情。从行业来看，整体资金都比较紧张，周边养殖户想养但没有钱的多。

4、出栏节奏：企业会判断未来一到两周行情，根据行情可以短期压栏，目前公司出栏猪体重在120-130公斤为主。目前了解到行业的屠宰体重在下降，但回落比较慢。

5、消费整体不好，猪肉消费靠浪费，在外消费下降影响到了猪肉的需求。由于居民收入减少，消费表现乏力，低端或高端餐饮影响较小，中端消费水平的餐饮受影响较大。另外，根据相关渠道反馈，以前来当地旅游的人均消费在1500元左右，现在不到1000元，可以看出消费不行。

B：某饲料企业

1、饲料产销量明显下滑。总体来看，一季度饲料外销量环比去年四季度减少40%-50%，同比减少百分之十几，肥猪料下降比较大，教保母猪料下降10%以上。中大猪料销量12月之后就明显下滑，1-2月销量同比明显偏低，3月育肥猪料因二育增加有一定恢复。4月就目前的样本数据来说，环比3月减少8%左右，主要是仔猪价格上涨后，补栏的少了。

2、冬季猪病对鄂中鄂东影响比较大，西部宜昌、恩施山区相对较好。湖北省去年有三波猪病：1-2月主要影响母猪；6-8影响较小；10-12月影响最大，母猪、肥猪、仔猪都有明显的影响。襄阳、随州地区90%以上养殖户（场）中招。中招后基本上育猪清栏，母猪拔牙为主，由于病毒重组，拔牙周期还比较长。同时企业也提到，猪病对供应的影响要从总体上来评估，单看河南、山东供应可能减少很大，但南方譬如广西等地可能供应还是有增长。

3、产能变化：估计目前集团场与散户的比例大致6：4。鄂中东由于没有大场，去年母猪就一直在减少，冬季疫病导致母猪存栏加速下降。随州等原本集中养殖母猪比较多的地方，现在基本上300头母猪以下全部没了，比较大的养殖场也在缩减规模。

4、二育情况：汉川、随州搞二育的比较多，但同比2023年、2022年要少一些，因为去年大部分做二育都是亏的。目前二育资金来源自有资金、银行贷款都有，暂时没有听说银行资金限制二育的。二育入场主要看价差，一般至少要有6毛的价差才愿意干。

5、饲料消费及屠宰量减少，但猪价差的原因：消费比较差，替代性蛋白比较多，加之冻库肉比较多，近期去冻库调研反映冻肉没消化多少。

三、结论

总体上，生猪供应的确在缩减，但消费表现不及预期成为当下压制猪价表现的重要因素。而居民收入增长放缓、冻品去库存及替代性牛羊肉冲击是提及的影响消费的几个关键变量。对于猪病来看，去年冬季猪病影响比较大，其中鄂中、鄂东受损明显，但鄂西山区相对较小。全国来看，山东、河南等地区受猪病影响空栏较多，但南方产能还是充足，因此，全国总体供应减少的幅度较难评估。目前鄂中、鄂东空栏较多，但受到猪病反复及资金压力影响，补栏积极性一般。往后来看5、6月可能会有二次育肥入场，但力度可能不及往年。

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