长江期货：山东产区苹果调研

报告品种：苹果

报告要点：

3月中旬以来，苹果期货价格持续下行。我们于4月初曾经就此话题调研主产区陕西，为了更加全面的把握全国情况，5月初深入山东进行调研，就苹果现货市场情况和新年度生长种植情况进行了调研，相关成果整理如下。

一、栖霞某大型贸易企业

企业生产经营情况：该企业是一大型贸易企业，在当地有一个5万吨大型冷库，在其他地方还有一些冷库。冷库去年装满，目前尚余苹果5成。企业自身苹果销售尚好，果农存货销售困难。企业作为交割仓库，去年10月组织了7000吨的苹果交割，后期也有2000吨左右的交割。周边小库选择该仓库交割，一般需要提前1-2天把苹果运送至仓库。

现货市场情况：23年烟台苹果产量大概在550-560万吨，栖霞产量在220万吨左右。去年当地苹果收购价格3.2元/斤至3.7元/斤，通货。山东苹果去年品质比较差，主要是上色较差，部份苹果果面伤也较多。当地苹果价格下跌较快，低等通货价格下跌至0.6-0.7元/斤，稍好一点也就1元/斤，而且不好出货。今年不仅内销差，出口也差，出口以东南亚为主。今年当地农户基本上都是亏损的，贸易商也很少赚钱。

二、兴利村某小冷库

生产经营情况：该冷库为小型冷库，库容500吨，目前尚存苹果5成。都为周边农户存货。目前好果价格在4-6元/斤，但数量很少；差果价格在1元/斤左右。

生长种植情况：当地苹果亩产在8000-10000斤，户均果园3-4亩，农户种植成本为2元/斤。当地收购客商以山东本地客商和江苏客商为主。去年苹果质量差，上色不佳，主要是因为昼夜温差不大导致。今年当地坐果一般，但估计产量持平或略增。气候方面，当地冰雹很少，和陕西等地不一样。当地果树树龄较大，在20年以上，但是很少砍树换种的，大部分农户年纪大后可能退出苹果种植。

三、蓬莱某大型贸易商

企业生产经营情况：企业是山东地区规模较大的贸易商，自有仓库两个，一个10000吨，一个5000吨，合计1.5万吨。企业每年贸易量在2.5-3万吨左右，自收1.6-1.8万吨左右，外采1万吨。因为自营规模较大，所以其仓库不对外营业。去年因为山东苹果质量较差，所以只收购了6000吨苹果，其中在西部产区收购了5000吨，以高品质货为主，4元以下的苹果不收购，其他差额都外采以维持客户。企业渠道比较稳定，是国内大型连锁超市的核心供应商，也供应商超和出口。企业作为郑商所交割库，2022年曾经组织过2000吨的苹果交割，2023年基本没有参与。库存方面，企业目前有3000吨库存，不能满足经营要求，需要外采。企业也承包了3000亩地进行种植，租地成本100元/亩-500元/亩不等。

生长种植情况：

当地果树亩产在6000-8000斤，成本2元/斤，树龄普遍在15年以上。去年当地有砍树现象，但今年基本上没有砍树现象。当地有换品种的情况，但是不大，山东种植新品种主要集中在威海。今年苹果生长正常，坐果不错。后期主要怕台风和大雨。整体看，近年山东苹果的亩产波动并不大。今年苹果销售困难，即使目前降价幅度很大，也卖不动，没有销售动力。

交割方面，因为交割会带来较多的整理成本，往往在1500元/吨左右，导致多空双方都不讨好，所以对苹果期货紧密结合现货造成很大的困难。

四、蓬莱某贸易商

企业生产经营情况：该企业建有5000吨苹果冷库，自己存货1500吨左右，其他租给农户和客商。目前库存剩余50%以上。企业主要是订单采购销售，专注出口，出口印度尼西亚、马来西亚、新加坡和尼泊尔等国，需求苹果以75果为主。今年出口比较困难，竞争激烈，认为主要是因为经济下行。因为质量原因，企业今年收购山东苹果很少，在陕西、山西等地采购较多，运往山东成本0.25元/斤。

市场行情分析：今年苹果消费较差，主要是因为春节旺季，苹果价格较高，同时质量不好，抑制了消费，被替代品挤占了大量的市场。目前陕西销售接近尾声，但山东压力山大，通货1元/斤卖不掉。目前的情况是，即使降价，也出不动货，后期可能就靠果酒、苹果片等深加工来消耗存货。针对5月合约交割，认为接货意义不大，首先是山东果品质较差，而陕西果由于要二次分拣，后期出现质量问题的概率也很大，所以都不愿意接货。

新年度行情展望：今年山东产量会增长，天气较好，坐果顺利。预期今年新果收购价格在2.6-2.8元/斤，不会超过3元/斤。折算期货价格，大致为5400+500+200=6100元/吨左右。

五、蓬莱某大型贸易商

企业生产经营情况：企业自有1.5万吨果库，目前剩余苹果50%以上，其中自有苹果3000吨，其他为果农货。果农货剩余比例较大。企业往年收购苹果2-3万吨，去年收购1万吨，剩余3000吨，经营策略比较谨慎。本苹果年度，企业交割3000吨左右苹果，剩余3000吨苹果，正常销售仅4000吨左右。收购成本在3.6元/斤，交割整理费用在1000元/吨左右。今年给出几次好的套保机会，顺利交割。企业也有部份租地经营，地租达到800-1000元/亩。

苹果现货市场情况：今年苹果消费不佳，目前市场行情65、70果，收购成本1.8元/斤，目前销售价格仅仅0.6元/斤，还卖不出去。市场行情是即使降价也没有销路。以前一车苹果，在市场3天可以销售完毕，目前10天都难以销售。目前很多销售都靠果脯果销售，价格0.5元/斤。今年出口不行，特别是印度尼西亚因为配额管制，港口积压了大量的苹果。目前出口销售也竞争非常激烈。本年度贸易商虽然收购比较谨慎，但还是亏损严重，预计每斤亏损达到1.5-2元。

市场行情展望：目前新果生长情况正常，预期山东小幅增产，估计全国范围也是小幅增产。由于今年市场行情不好，后期销售也难有起色，农户都对新果季收购价格比较谨慎，贸易商也偏谨慎。预计新果收购价格在2.5元/斤左右，不可能超过3元/斤，折算期货价格有望在6000多元。当地农户苹果生产成本不到2元/斤，即使2.5元/斤销售，也能有一定利润。