报告品种：橡胶

5月23日上午，XXX橡胶

1、一般不做单边交易，现在是接到订单，会在盘面锁原料。

2、感觉原料比较紧会在盘面操作。

3、2个工厂产能在2.7万吨左右，主要是做干线。

4、10号胶的原料是12元每公斤，胶水景洪是13.2每公斤，23年进口2000多吨，一般是胶包。

5、加工费在1000元左右。

6、替代种植30万吨的指标，有些企业有指标是免税的，运费和其他的成本在1300元每吨左右，主要在云南有替代种植指标，海南没有，私营企业有指标的比较多。

7、现在下雨了，6月份可能会现在好一点，应该会有胶水出来。

8、现在收胶价格高了，下游产品加价后出货不好，产品涨价是五一后开始的。

9、往年可以从昆明买原料到版纳来生产，今年不行了，昆明那边也没有什么原料。

10、下游订单是不会减少的，主要是看价格。

5月24日上午，XXX投资

1、现在市场传言以4月份的一个观点为主，今年物候很好，马上开割了。

2、现在就可以确定，今年的减产比去年严重，有人23年9月前后提出观点，减产15%左右，当时不相信传闻及幅度，随着时间推移，到11月份相信减产了。

3、23年12月份从西双版纳出发，从老挝进泰国，泰国的南北都去了，确认减产8%左右，全球在100-120万吨，证实了判断了，23年5月价格是11300元每吨，今年5月份价格在15000附近，实际已经证明市场认同了去年的减产。

4、判断14000元是今后较长时期的一个底部，这轮上涨是刚刚开始，但是这轮上涨的幅度在17200左右，才会开始回调，14300附近有很强的支撑，25年的行情在20000万以上甚至是25000元-26000都有可能。

5、市场的信息和数据有很多是失真的，开割情况也没有，2016年全国成立现货子公司以后，这8年以来天然橡胶加工厂就去年没有停工过，全年不停工，23年原料的大幅减少，今年造成很多工厂停工，现在了解的有50%的企业没有复工，这个是现在最关心的问题，什么时候能够完全复工？现在哪里来的原料供应市场，就是说这些工厂要复工的话，需要准备一定量的原料，举例如，一个5万吨的工厂，没有2000吨的原料，不可能今天开工，生产3-5天就停工，炉子不能开开停停，反复开停增加生产成本，头2-3炉胶的质量是不行的，因为温度不恒定，没有屯到一定原料是不会开工的，要生产到足够的量以后才会运到销区去，从生产到出成品需要1.5个月，所以说6月前市场上是缺货的。

6、了解下来，老挝减产比较严重，他们半个月收一次胶，每个碗割6天，会先把胶团放地上，半个月后把胶团一起拿去卖，23年一杯胶6天，1.3-1.7公斤一团，今年6天下来只有大半碗胶，实际原因是长期价格低迷，造成胶树失管，到现在为止，都不可能进行正常管理。

7、22年以前是市场供应偏多，23年后市场供应变成相对短缺市场，为什么中国市场的橡胶库存这么大呢？实际是主要是套利盘，2016年以后全球过剩的橡胶部分，都被套利盘搬到中国来了，23年开始消耗国内库存，这个是很明显的，24年如果继续减产，并且减产比23年大，认为25年会处于严重供不应求的过程，因为轮胎的生产，从14年开始每年以3%的复合增长已经是第8年了，用胶量已经上了一个台阶，现在橡胶的供应发生了急转直下。

8、09年的时候，橡胶的亩产是104公斤每亩，云南省的总量是90万吨左右，替代种植指标是30万吨，云南可以供应的橡胶是120万吨。

9、2021年给出的数据，云南产量是125万吨，23年云南省的产量是56万吨，单位亩产是55公斤，减产49公斤亩，23年加上替代种植是85万吨。

10、预估今年的减产会超过10%，5月9日-16日去了泰国，泰国南部合艾宋卡  马来口岸，路上停了11次车，看到林子还没有开割，只有30%的林子做了开割准备，泰国的胶林需要除草剂后的10-15天才能开割，估计开割要6月中旬才能开始，看了一个乳胶工厂只有7-8个人在掏水沟，再看到年产12万吨的烟片工厂，看到成品没有超过600包，另外原料加起来不会超过1500吨，15万吨的一个标胶厂是全停的。

11、5月底-6月初可能是一个推迟船期的高峰期，这个时候国内会去库，国内轮胎厂有被越南推迟交货的，约定的3月到5月底了，现在现货也不好收，不足的部分是非洲科特迪瓦的橡胶增量，23年是把这个增量算进来了的，今年现在还不知道总量和增减量多少。

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