报告品种：铅

进入5月，铅精矿进口扭亏为盈，据SMM航运数据，全球铅矿出港逐月增量，矿贸易市场报价增多，5月国内铅矿供应紧张的情况稍稍缓解。铅矿市场实际情况如何？SMM调研整理如下：

矿贸易商A

5月底这周进口矿到港确实有增量，但大部分为冶炼厂一季度订购的铅矿陆续到港，港口可交易的铅矿现货预期并没有太多增量。进口TC方面，铅矿供需仍偏紧张，6月pb60TC报价并不会松动上调。

矿贸易商B

近期进口铅矿实际成交困难，与铅矿贸易相比，粗铅这类原料成交相对容易。

国内某铅锌矿山

近期铅精矿议价暂时没有贸易商或冶炼厂提及进口矿补充调高加工费的情况，6月锌加工费还有继续下调的趋势，铅加工费基本维持稳定。

冶炼厂A

6月铅精矿TC维持不变，国内铅冶炼产能需求摆在这里，铅矿供应不足的大趋势还没有变化。目前加工费报价比较乱，富含好的铅矿仍是稀缺资源，含少量铜锌的银铅矿还是二三十美金没有变动，但是标矿和粗铅供应比之前报价增多，目前仍在谈判观望。

冶炼厂B

扩展了自己的铅精矿进口渠道，可以报FOB价格，这个和贸易商的CIF价格相比差距较大。6月铅矿订单陆续到厂，库存相对充足的情况下小幅上调内贸TC报价。

冶炼厂C

评估河南地区矿还是紧张，6月铅精矿TC没有调整预期，估计仍维持600-800元/金属吨报价。

冶炼厂D

提到上周沪伦比值特别好的时候，还有贸易商TC报价下调的情况出现，铅矿供应还是紧张，因此实际进口盈利计算的时候会低于理论模型。因为这周比值回升，加工费再度回归此前稳定的区间，短暂的TC下调并没有实际成交和代表性。认可目前矿松动的情况，5月底采购难度比1-4月都要容易，但是还没到TC上调的程度，后面要再观望一下。

SMM总结

尽管本周个别交易者提及进口铅矿到港预期及加工费报价微调的意向，但据SMM调研海外铅矿供应总量有限，国内冶炼厂对原料供需的评估仍趋于紧平衡，铅矿主流TC暂未出现反弹。实际TC报价方面，6月进口pb60持货商给出的TC报价并未出现明显波动，主要原因是进口矿的增量补充仍无法满足国内的需求缺口。国内矿贸易市场报价中，仅不足一成冶炼厂提及粗铅及铅精矿原料库存增加，试图小幅上调加工费报价，但pb50铅精矿主流加工费基准报价仍以600-800元/金属吨为主，此前因“抢矿”而出现的加工费溢价现象已不再多见，多家冶炼厂均表示尽管TC暂无变动，但较此前铅矿有价无市的情况明显好转。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解