【要点解读】
 
　　7月份，上证指数累计上涨9.97%，深证成指涨14.9%。
 
　　据监测：7月份深沪两市合计净流入资金226亿元（28日当天便流入151亿元），其中，机构资金净流入415亿元，散户资金净流出189亿元。资金在年内首次出现月度净流入。
 
　　香港曹仁超认为：这是牛市二期，其特征则是慢上而不落。

【螺纹钢市场】：钢市进入上涨阶段
 
　　周五螺纹钢期货出现放量上涨，RB1101合约涨70元报4223元/吨，周涨幅62元/吨，持仓达120万手。主力合约RB1101远强于RB1010，这个区别在于：1010合约受现货小涨而支撑，1101合约则是由未来预期而推动。
 
　　现货市场经过前几日的小幅回落后，周五再度走强，这激励了市场人气。当日，上海三级螺纹钢上涨20元至4030元/吨；北京涨80元至4190元/吨。
 
　　从形态看，期价底部雏形已现；从指标看，周KD低位交叉且刚刚向上，表明这波上涨仅是个初始阶段。未来时空取决于将来供求及宏观经济的改善而定。
 
　　据中国钢铁工业协会数据：中国7月中旬钢铁产量达1645万吨，日均产量约为165万吨，较上旬下降2.4%。看来，钢厂的确在缩减产量，这有助于改善市场的供求关系，有利于库存的下降。
 
　　当周螺纹钢库存总量590.7万吨，较前周减少了14.3万吨（减幅4.74%）。库存加快了减少步伐，这与钢厂减产和消费回升有关。
 
　　如今，钢价的波动受股市的影响较大，我们预计：股市在未来一段时期仍将呈现恢复性上涨！这主要是基于：国内宏观及政策的回暖，信贷将有所放松，而房产调控告一段落。因此，国内股市的上行，将继续给钢市以正面支持。
 
　　尽管当前在消费方面仍属淡季，但市场抛空者似乎仍压不住看涨者的力道，这种力量源自于对未来的预期。我们总结有几个方面：1、到9、10月份消费将进入小旺季，2、股市进入上升周期，3、钢企产量减少与淘汰落后产能，4、社会库存下降，5、保障性住房建设。
 
　　策略：市场进入多头市场，交易上以逢低买入为主，并可长线持有；另外，采购者的套保头寸继续持有。
 
　　【金属市场】：铜市因全球经济改善而趋好
 
　　在突破振荡收敛三角型后，LME3月铜连续两周沿着技术路径上涨，周五涨了38.3美元报7290.3美元/吨，当周上升了259.3美元（约3.7%）。
 
　　从收敛三角形向上突破的技术测量看，未来上行的目标在7600-7800美元/吨。从市场状况看，淡季调整的季节性低点已经探明，技术性底部亦显现出来。随着9月份消费小旺季的来临，市场整体上以涨势为主。
 
　　近期，中国股市的强势表现对铜市是个正面因素，因为股市是国内经济与政策的晴雨表。我们预计：随着政策的回暖、政府维稳意识明显、经济增长较预期强，这一系列的利好信号均显示股市仍将继续回升。
 
　　周五公布了重要的美国数据，第二季国内生产总值(GDP)环比年率初值为增长2.4%，低于预估，第一季修正后则为成长3.7%。这显示美国经济第二季增速放缓，但这对市场而言并不重要，因为这已是过去的事情了。市场看重的是现在与未来—强劲的PMI领先指标。美国ISM公布：7月芝加哥采购经理人指数(PMI)为62.3(预估为56.5)，6月为59.1。
 
　　从铜市本身看，精铜供求矛盾一直处于改善状态—库存呈下降之势。目前LME铜库存降至41.3万吨（注销仓单3.3万吨，占比7.9%），2月最高时曾达55.5万吨。另，上交所上周库存下降了9415吨为10.5万吨。
 
　　从沪铜与伦铜两个市场看，由于人民币升值预期增强，两市呈内弱外强之势，如今进口套利窗口已关闭，套利比价降至7.83。预期比价还有下降空间。
 
　　另外，支撑铜走高的重要因素是：美元下跌。美元指数最新报价是81.59，随着指数向着80回落，其技术性反弹的内在要求越强，因此，铜市即使是上涨，其路径可能并非一帆风顺。
 
　　策略：8、9月份以上涨为主，可逢低做多，或持有。