报告品种：动力煤

调研时间：2024年5月20日-5月23日

调研地点：华南地区

调研方式：实地走访

调研目的：实地考察华南区域港口，了解当前库存情况；深入动力煤市场，了解市场走向

调研对象：华南港口

调研背景：华南沿海港口作为煤炭资源进口的重要关口，承担着连接上下游、反映市场供需的重要职责，沿线有多个港口。临近迎峰度夏，国内社会库存整体处于偏高水平，下游终端实际需求释放不济，煤价震荡趋弱。为此Mysteel煤焦事业部展开华南区域港口及电厂调研。

港口A：该码头为民营码头。拥有3个泊位，其中7万吨级泊位2个，10万吨级泊位1个，目前堆存180万吨左右。2023年港口货物年吞吐量4000万吨，主要以煤炭为主，其中进口煤占比70%-80%，主要以印尼、澳大利亚煤为主。下游客户主要对接终端用户，辐射两广地区沿海电厂。并且所处地理位置优越，靠近出海口，靠泊时间2天左右，作业效率较高。近期港口库存偏高，下游需求一般，正常作业情况下日均出货量6万吨。

港口B：隶属于广州港股份有限公司，是广州港规模最大、现代化程度最高的综合性港区。2023年港口年吞吐量3000万吨左右，主要包括煤炭、粮油、汽车、集装箱和散杂货等。拥有10万吨级泊位4个，7万吨级泊位8个，专用驳船泊位15个，淡水作业区5000吨级泊位2个。其中煤炭专用泊位5个，10万吨级泊位2个，7万吨级泊位3个，堆场最大堆存量220万吨。现港口煤炭库存180万吨左右，进口煤和内贸煤占比约8:2，其中进口煤印尼和澳煤各占一半，少量俄煤和菲煤。港口主要用户为贸易商及终端客户，终端占比30%左右，以市场贸易为主，散货较多。近期港口库存高位，常态化出库日均7-8万吨。

港口C：隶属于广州港股份有限公司。拥有2个7万吨级泊位，港口货物种类包括煤炭、粮食、矿石和件杂货等，2023年港口吞吐量为1300万吨，堆场最大堆存量70万吨，现已有库存67万吨。客户结构以终端为主，包括电厂、水泥厂、造纸厂等，主要运输方式包括皮带、水路、火车运输。从卸船到出船最快3.5天左右，周转速度较快。当前港口基本维持满库状态。

港口D：隶属于中国神华能源股份有限公司。属于专业化煤炭港口，拥有2个15万吨级卸船泊位，1个5万吨级与4个3000吨级装船泊位，2023年港口吞吐量3500万吨，堆场最大堆存量220万吨。目前已有库存128万吨，进口煤和内贸煤占比4:6，进口煤以印尼煤和澳煤为主。港口主要提供中转服务，自产煤炭优先供应本部自有电厂需求，其次满足沿海电厂需求，最后用于市场贸易。目前内部自用煤炭1400-1500万吨，外部用于贸易400万吨左右，主要以终端长协拉运为主。

港口E：隶属于广州港股份有限公司。拥有2个泊位，1个5万吨级通用散杂货泊位和1个3万吨级多用途泊位，码头岸线长度为551米，港池航道水深可满足7万吨级船舶乘潮进港作业。年货物吞吐量550-600万吨之间，堆场最大堆存量80万吨，现有库存60万吨左右，客户结构以终端用户为主，市场贸易散货较少，下游企业包括电厂、水泥厂、砖厂和造纸厂等，其中电厂主要以低卡进口印尼煤为主，少量高卡澳煤掺配，零星有菲煤和俄煤。但现有物流运输方式较为单一，以汽运为主，整体作业效率较低。

综上所述：从调研结果来看华南区域港口库存皆处高位水平。目前整体雨水量较多，气温同比往年较低，下游电厂日耗偏低，处于季节性淡季，且电厂长协煤兑现率较高，需求表现疲软。叠加水电、光伏发电等新能源的大力发展，对煤电市场造成一定程度影响。多数市场参与者保持谨慎观望的态度，等待迎峰度夏节点的来临。短期内需关注气候及下游采购节奏变化对市场的影响。

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