库存累积 一方面,6月钢材消费进一步下降,产量微增,库存大概率累积;另一方面,全球铁矿石发运也处于高位,铁矿石供应较充裕。整体上,基本面疲软,钢价维持震荡偏弱运行。 图为45港口铁矿石库存季节性走势(单位:万吨) 近日,螺纹钢、热轧卷板以及原料价格均呈现下跌局面,后期钢材市场将如何运行?笔者作出以下分析。 高炉铁水回升 根据上海钢联近5年的建材成交数据,全国主流贸易商建材成交量6月均值环比下降6%。截至6月5日收盘,上海地区鞍钢股份产的冷轧卷板与热轧卷板的价差已降至410元/吨,较3月中旬的冷热价差高点750元/吨下降340元/吨,冷热价差处于季节性历史低位,后期热轧卷板加工为冷轧卷板的需求将下降。从镀锌卷板的销售来看,5月出货速度和节奏慢于4月,部分贸易商5月底仍未完成月度协议量,风管、桥架等接单较差。 根据乘联会数据,5月1—26日乘用车市场零售量120.8万辆,相比去年同期下降6%;根据第一商用车网的数据,5月我国重卡销量约7.5万辆,较去年同期下降3%。根据上海钢联调研的数据,6月有15座高炉复产,8座高炉计划检修,预计6月日均铁水升至237.8万吨。上周,螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板和中厚板这五大钢材品种总产量增加6.9万吨,消费下降42.4万吨,总库存降幅收窄至4.9万吨。整体上,6月钢材消费进一步下降,产量微增,库存大概率累积。 5月29日,国务院印发了《2024—2025年节能降碳行动方案》,要求加强钢铁产量调控。数据现实,2024年1—4月粗钢产量同比下降3%,其中4月粗钢产量同比下降7.2%。根据上海钢联统计的钢材周度产量数据,5月粗钢产量同比将下降4.3%。若政策要求粗钢平控,则基本不会对后期钢材供给形成约束。若政策要求粗钢产量同比下降超3%,则将对6—12月钢材供给形成约束。后期需关注压减产量幅度和各地执行力度。同时,还需要关注能耗双控对耗电量较大的电炉生产的影响。 铁矿石发运量处于高位 截至6月5日收盘,螺纹钢钢厂高炉即期利润为8元/吨,热卷高炉即期利润为88元/吨,螺纹钢盘面利润为140元/吨,独立电弧炉亏损167元/吨。4月初至5月中旬,247家钢厂高炉日均铁水由220万吨左右上升至237万吨左右,铁矿石、炼焦煤和焦炭消费增加,而钢材终端消费较低迷,原料涨幅高于成材,使得钢厂高炉利润较低,电炉亏损。近两周,因消费下降,钢材去库幅度放缓,247家钢厂高炉日均铁水小幅回落,焦炭市场价格已下跌一轮。根据上海钢联调研,在山西275座炼焦煤矿山当中,有56座煤矿在6月份有复产计划,山西地区煤炭产量释放增加,不过整体产量仍较低。截至5月31日,45港口铁矿石总库存为1.486亿吨,处于近年季节性最高水平。而且全球铁矿石发运也处于高位,铁矿石供应较充裕。 图为五大钢材库存季节性走势(单位:万吨) 综合来看,全国已进入汛期,6月中旬长江中下游地区将进入梅雨季节,叠加气温大幅上升,户外工地施工将受影响,进一步影响钢材消费。后期压减粗钢产量政策或将影响钢厂生产,能耗双控政策将影响耗电量较大的电炉生产。叠加全球铁矿石发运高位,前期减产的山西煤矿逐渐复产,后期钢价将震荡偏弱运行。 责任编辑:刘健伟 |
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