钢材

近期逻辑：整体商品市场调整后开始反弹，市场情绪有所转暖。钢材进入淡季后，需求下了一个台阶，同比去年下降30%左右，但基本面的定价权重较小，盘面以宏观和资金主导。后续关注三中全会，大趋势仍然偏多，操作上建议低多螺纹10、热卷10合约。

盘面：截止6月7日15时，螺纹钢2410合约收盘价为3655元/吨，日持仓量183万手。热卷2410合约收盘价为3813元/吨，日持仓量92万手。

行业新闻： 

1、钢联数据：螺纹产量233.07万吨，环比-6.4万吨，总库存775.6万吨，环比+1.93万吨，表需231.14万吨，环比-18.76万吨。热卷产量325.52万吨，环比+2.86万吨，总库存414.85万吨，环比-4.39万吨，表需329.91万吨，环比+13.32万吨。

2、海关总署：中国5月钢材出口963.1万吨。

3、国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控。

4、中国5月官方制造业PMI 49.5，预期50.4，前值50.4。

5、据Mysteel调研了解，6月有15座高炉计划复产，涉及产能约5.86万吨/天；有8座高炉计划检修，涉及产能约3.59万吨/天。 

6、2024年前5月国内有11家钢厂发布产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能1026.75万吨，新建炼铁产能673万吨；涉及淘汰炼钢产能1291.117吨，淘汰炼铁产能917.99万吨。

风险提示：钢材需求崩塌、行政化限产不及预期

铁矿石

近期逻辑：铁矿石近期供需维稳，库存前期持续上升，近期面临拐点，铁水产量持续上升中，后期仍有复产。现阶段铁矿石基本面相对较差，预计短期震荡为主。

盘面：截止6月7日15时，铁矿石2409合约收盘价为839.5元/吨，日持仓量36.6万手。

行业新闻：

1、日前，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》提出，2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。

2、6月份日均铁水产量预计维持在235-237万吨之间。

3、最新全国45港进口铁矿库存为14927.76万吨，环比增68.05万吨；47港进口铁矿石库存总量15602.76万吨，环比增43.05万吨。

4、江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低20元/吨。 

5、5月27日-6月2日，中国47港铁矿石到港总量2327.3万吨，环比减198.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2256万吨，环比减168.0万吨；北方六港到港总量为1275.8万吨，环比增18.4万吨。

6、5月27日-6月2日，澳洲巴西铁矿发运总量2628.8万吨，环比减120.9万吨。澳洲发运量1778.2万吨，环比减166.0万吨，其中澳洲发往中国的量1438.2万吨，环比减149.6万吨。巴西发运量850.6万吨，环比增45.1万吨。

7、国家发改委：2024年继续实施粗钢产量调控。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%；废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%。

8、上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9338.93万吨，环比增加67.07万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为289.45万吨，环比增加0.21万吨，库存消费比32.26，环比增加0.20天。

9、非洲刚果扎纳加铁矿石有限公司公布了其旗舰项目扎纳加铁矿石项目2024年可行性研究的更新结果。项目矿产资源总储量约为69亿吨，矿石预估总储量约21亿吨（平均铁品位为33.9%），矿山寿命约30年。为了降低成本和风险，项目采用分阶段的方式开发。第一阶段的年产能为1200万吨，第二阶段年产能将再扩大1800万吨，最终实现每年生产3000万吨铁精粉的目标。

风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

煤焦

近期逻辑：铁水需求上升，焦炭现货前期持续下跌，近期企稳上涨；焦煤受钢厂需求下滑影响，现货持续受压力，坑口报价维持稳定，整体库存低位。现阶段，主要矛盾为山西增产，盘面调整为主。

盘面：截止6月7日15时，焦煤2409合约收盘价为1637元/吨，日持仓量16万手。焦炭2409合约收盘价为2252元/吨，日持仓量2.7万手。

行业新闻：

1、蒙古国相关媒体报道，连接蒙古国西伯库伦口岸与中国策克口岸的6.96公里跨境铁路于2024年5月29日建设完成。全线贯通后策克口岸年度过货量将有可能增加至3000-3500万吨，2023年度过货量为1913.19万吨。

2、5月中旬，重点监测30家焦煤企业日均产量完成58.2万吨，环比上一旬增4.5%，同比增3.7%，5月上中旬累计完成同比增0.1%。

3、据海关总署公布的数据显示，中国2024年5月份进口煤炭4381.6万吨，较去年同期的3958.4万吨增加423.2万吨，增长10.69%。2024年1-5月份，全国共进口煤炭20496.9万吨，同比增长12.6%；累计进口金额2083170万美元，同比下降10.5%。 

4、近期，华中能源监管局召开2024年迎峰度夏能源保供领导小组会议，分析研判辖区迎峰度夏能源保供形势，安排部署迎峰度夏能源保供工作。会议指出，今年迎峰度夏期间湖北、江西、重庆、西藏四省（区、市）整体用电负荷较去年同期预计有较大增长，辖区电力保供形势不容乐观。

5、大秦铁路公告，2024年5月，公司核心经营资产大秦线货物运输量完成3358万吨，同比减少7.65%。2024年1-5月，大秦线累计完成货物运输量16213万吨，同比减少5.46%。

6、国家矿山安监局有关责任人介绍，下一步将继续强力推进矿山隐蔽致灾因素普查工作。制定《矿山隐蔽致灾因素普查规范》，督促矿山企业查清3—5年采掘区域范围内隐蔽致灾因素；推动地方政府对小矿集中、单个矿山难以查清的区域开展区域性普查。

7、山西省今年5-12月的月均煤炭产量将维持在1.16亿吨/月左右的水平，环比当前4月的煤炭产量增1800万吨/月以上。

8、陕西省发布《关于贯彻落实<空气质量持续改善行动计划>的实施意见（征求意见稿）》。其中提出，2024年10月底前，关中地区完成炭化室高度4.3米及以下7座430万吨焦炉淘汰，完成焦化产能优化调整。

9、据蒙古国国家统计办公室最新统计数据显示，2024年4月份蒙古国煤炭产量776.46万吨，环比下降5.47%，同比增长25.22%。1-4月蒙古国煤炭产量累计2969.67万吨，同比增长24.7%。

风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。