报告品种：生猪

调研行程&背景介绍

访谈提纲

一、调研对象A：某集团企业

江西省情况：在前几年FW冲击和集团企业扩张的背景下，江西省纯自繁自养和仔猪育肥的群体在减少，集团企业放养户和二次育肥群体在增加。当前集团企业母猪存栏合计大约33-34万头左右，年出栏量大于700万头，二次育肥户年出栏量大约140-150万头左右。集团企业主要在赣州、抚州、吉安；二次育肥主要在新余，宜春有部分生猪调运群体转二次育肥。

生猪出栏：集团预计2024年生猪出栏环比增15%左右。

出栏均重：当前出栏均重250-260斤，较4-5月份提升5kg左右。3季度预计维持当前体重，涨价也不增重，如果大幅降价不排除降重。

二育情况：据被调研人了解，5月份抓的二育当前时点已经出栏了很多；18元/kg左右做的二次育肥当前基本没有出栏。二育的群体基本和去年没有变化，今年的二次育肥基本在滚动出栏，没有说要养到多少公斤再出栏的。

饲料成本：集团企业饲料成本大约3000元/吨左右，散户可能在3400-3600元/吨左右，价格幅度在于是否赊账。

养殖成本：今年整体在持续外购仔猪，按照700元/头的仔猪采购价算下来，完全成本可以控制在17元/kg以下。企业和部分养殖户交流，去年200-300元/头的成本抓仔猪，成本可以控制在13元/kg-13.6元/kg之间。自繁自养而言，企业的仔猪生产成本可以控制在300-350元/头，部分优秀企业的成本可以控制在14元/kg左右（以公司公告为准）。以公司某标杆场为例，仔猪成本300元/头左右，完全成本大约在15元/kg。

猪价预期：下半年猪价高点可能在20元/kg左右，很难跌破17元/kg，猪价高点可能出在三季度末到四季度初。逻辑：能繁减量、屠宰增量、二育抄底。

猪病情况：江西省今年疫情相对较少，只是零星发生。

二、调研对象B：某调运商兼二次育肥户

生猪存栏：目前存栏1000头，巅峰时期二次育肥存栏3000-5000头。目前当地二次育肥规模在3000-5000头左右的养殖户就2-3家，多数养殖户规模在800头左右。今年3月份开始养二次育肥的规模增了一点，3月份平均存栏400头左右，目前平均存栏800头左右，栏舍利用率在7成左右。

存栏均重：当前存栏大小不均，今天刚进了180斤的肥猪，目前大点的肥猪大约310多斤，平均体重240斤左右。当前阶段不会卖猪，起码要有500-600头猪的均重达到300-310斤左右才会卖，一次能够凑齐4-5车猪。今年二育抓猪普遍抓210-220斤的猪，养到300斤左右就出，不会压栏，今年320-330斤的猪都比较少，并且整体二次育肥的体量比去年要少。

二育情况：据被调研人了解，5月份抓的二育当前时点已经出栏了很多；18元/kg左右做的二次育肥当前基本没有出栏。二育的群体基本和去年没有变化，今年的二次育肥基本在滚动出栏，没有说要养到多少公斤再出栏的。

饲料成本：3000元/吨左右。

养殖成本：当前存栏基本在16-16.4元/kg左右抓的，大约15元/kg左右保本。

养殖心态：当前存栏不到20元/kg不卖，如果这批猪体重到了280斤以上，会去关注价格。未来卖掉后还打算继续入场，觉得17元/kg的价格可能等不到，18-18.5元/kg的价格可能就会考虑入场。

猪价预期：今年涨的空间不一定大，但掉价的空间比较小，高价看到20-22元/kg。

调运情况：当前1个月运400多车左右，巅峰期一个月600-700车。当前大约一半的调运是二次育肥。平均调运一车大约1000元的利润左右。

盈利情况：今年二次育肥目前是赚钱的，但从2021年开始做二次育肥算起，目前总账是亏损的，未来还会继续参与二次育肥。

负债情况：当前无贷款，当地多数养殖户没有负债，有负债的占比大约1/3，有1/5的养殖户可能现金流压力比较大。

三、调研对象C：某全产业链屠宰企业

企业情况：2021年开始布局屠宰，一直在做热鲜肉，不做入库；分割做三段体，没有细分割。目前的猪源主要是集团内部猪源。

盈利情况：当前头均亏损70元/头。

消费情况：终端消费体感是比较艰难的。白条订单来看，端午节前无论怎么涨价贸易商都愿意接货，6月10日晚上之后订单转差明显，节后订单较节日高峰下降60%，较节前常态下降50%。

四、调研对象D：某调运商兼仔猪育肥户

生猪存栏：目前存栏7000-8000头。

存栏均重：4-5月份抓的小猪，当前体重在20-50kg左右。预计在11月-1月左右出栏，目标出栏均重120-130kg。

饲料成本：3000元/吨左右。

养殖成本：仔猪采购成本500元/头左右，从7kg养到120kg全程料比大约2.5-2.7，预计出栏时完全成本在14.4-15元/kg左右。

养殖心态：不考虑行情，成本优先，养到标猪就出，对于下半年行情相对悲观。如果看2025年，认为明年均价可能比今年要低，因为从今年4月份开始，母猪补栏的情绪出现了明显转好。

猪价预期：下半年全国均价17元/kg左右。

盈利情况：非洲猪瘟至今，行业普遍累积是亏钱的，赚钱的只是一小拨人。

负债情况：当前无贷款。

经营规划：看资金情况，如果资金相对充裕，后期还是打算进一步扩大规模的。

调运情况：目前主要精力在做仔猪育肥，调运主要是为了跟踪一下行情。目前调运主要参与集团竞拍，猪价过了8.5后，至今体重大概增了5-10斤，130kg以上的猪比较普遍。调运的体感，相对于不好收猪而言，猪更不好卖一点。

猪病情况：去年6-9月份猪病多一些，今年目前没什么影响。今年虽然下雨比较多，5月有一个场还被淹了，最后也没什么事。

五、调研对象E：某二次育肥户

生猪存栏：采购规模几千头，最近养到300斤刚刚卖掉。

头均利润：400元/头左右。

养殖心态：低价抓，高价不抓。17元/kg愿意抓，18元/kg不抓。

猪价预期：今年猪价很难跌破16元/kg。

（注：中粮期货发布调研报告的时间为6月18日）

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