报告品种：铁矿石

生铁产量情况

SMM调研的国内120家主要钢厂来看，5月生铁产量环比继续增加2.8%，较4月增加137万吨。5月上半月高炉复产数量依旧较多，但下半月开始有所减少。因此5月铁水产量虽有提升，但增幅有所放缓。全国钢厂来看，据SMM周度跟踪调研的242家样本钢厂，5月总共检修高炉为7座，复产的高炉数量为19座，带动铁水日度增长5万吨。

展望6月，根据SMM跟踪调研钢厂高炉检修计划来看，仍有部分钢厂的高炉计划复产，且有部分钢厂新高炉计划投产，预计铁水产量仍有增加，但考虑到终端需求已经进入淡季，受天气及其他因素干扰，下游需求偏弱，预计钢厂铁水增量或较为有限。考虑到6月工作天数较5月减少一天，预计6月铁水总产量或有下降。

数据来源：SMM

铁矿石钢厂库存方面

SMM对120家钢厂做的调研结果来看：5月钢厂的铁矿石库存较4月有所下降。其中进口矿库存天数下降1.4天；国产矿库存天数保持平稳。主要是因为4月下旬，临逢五一假期，钢厂为了不耽误生产，提前补库。5月恢复正常库存水平。

进入6月，铁水产量处于高位，铁矿石整体需求较5月有所提升。但考虑到近期矿价波动较大，钢厂采购积极性有所走差，以按需补库为主。且目前铁矿石港口库存依旧处于累库状态，钢厂不愿意多备库存。预计6月份钢厂库存或维持当下低库存状态。

数据来源：SMM

原料配比方面

据SMM5月调研结果来看，120家钢厂烧结矿入炉比例稍有增长0.1个百分点，块矿入炉比例下降0.1个百分点；球团入炉占比保持平稳；一方面是因为当下天气较好，环保限产较少，对于烧结机生产没有影响。另一方面，钢厂虽有利润，但仍处于维利状态。钢厂为了降低成本更愿意采购性价比高的产品。而港口库存来看粗粉库存较高，且未来仍有增长预期。然块矿和球团，港口库存偏低，资源偏紧张，且相对集中，因此价格偏高。钢厂适当降低了入炉占比。

展望6月，港口库存虽依旧在累积，但多以粗粉和精粉为主，块矿和球团的库存紧张情况短期难以解决。且当下块矿和粉矿价差已经在180-190元/吨。块矿性价比明显转差。且考虑到6月雨水增多，块矿容易发粘，不好筛分，会导致部分钢厂减少使用量。另外，近期国产精粉虽然增加，但国产球团厂因环保检修的因素导致产量下降，然进口球团港口库存偏低，要价坚挺。球团整体性价比也较为一般。预计5月钢厂炉料配比中，烧结矿入炉占比仍有增长可能，块矿和球团的使用占比或将下降。

数据来源：SMM

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