报告品种：铝

5月原铝价格继续上行，然而再生铝市场变现不如人意，尤其是安徽地区的铝合金锭企业，因下游订单下滑，需求不足，价格上行屡屡受阻，月内先涨后跌，截止5月底，ADC12铝合金锭价格仅仅上调100/吨，滞涨明显。据富宝有有色网调研了解，安徽再生铝市场主要受3个因素影响：“反向开票”、订单下滑、废铝价格高利润低；企业开工、产量双双回落，行业内卷严重，铝锭销售竞争激烈，利润低迷。

近期富宝有色网铝研究团队对安徽再生铝企业5月份运行情况进行了详细调研，此次调研样本企业主要分布在安徽池州、马鞍山、芜湖、淮北等地区，处于中大型企业行列，且样本中铝合金锭企业占比在72%，样本企业合计运行产能约105万吨，约占安徽地区运行再生铝总产能70%以上。以下是调研的具体情况：

5月安徽样本铝企平均开工率69.3%，下降3.6个百分点

据富宝有色网铝研究团队对安徽企业调研显示，5月当地样本企业开工稳中小降，主要还是因为成品出库不畅，出现累积，降低了企业开工积极性；数据显示，5月当地样本再生铝企业平均开工率在69.3%，环比4月份下降3.6个百分点；当地样本企业中，铝合金锭企业占比超过71%，据反馈，当地再生铝锭出货竞争激烈，价格一压再压，个别铝厂可低于龙头企业400元/吨左右出货。

5月样本企业产量71827吨，环比下降3.35%

据富宝有色网铝研究团队对当地企业调研数据显示，5月安徽地区样本企业再生铝产量71827吨，环比4月底下降3.35%。据了解得知，相较于4月，5月铝锭出库情况更不乐观，价格不稳定，下游压铸企业接货谨慎；而大厂因汽车厂订单下滑，影响铝锭产量；加上当地近两年随着大企业的陆续入住，竞争压力明显增加，近两个月尤为突出。6月淡季影响下，预计产量或继续回落。

5月安徽样本铝企采购量75000吨，基本持稳

原材料方面，5月废铝价格站上近两年高位，加上铝厂成品库存增加、出库不顺畅，导致企业对废铝采购量、采购价把控较为严格，个别企业消耗原有库存，采购明显减少；据富宝有色网统计数据显示，5月安徽当地样本企业采购量合计75000吨，但具体情况来看，除个别大厂增加采购外，90%以上企业采购稳中回落。6月在淡季消费影响下，企业预计订单有再次下滑的可能，对原料废铝需求量或减弱。

5月订单下滑，铝企打起“价格战”，企业生产利润骤降

据富宝有色网铝研究团队统计数据显示，5月原铝价格上涨逾700元/吨，但铝合金锭因需求差，价格明显滞涨，安徽地区价格滞涨尤为明显，近两年因大企业的入驻，当地市场竞争激烈，在下游需求不足，订单下滑情况下，当地企业为保持住订单及消耗成品库存，不得不降价出货，“价格战”打响，企业生产利润亏损值扩大；截止5月底，安徽当地铝合金锭企业平均利润在-176元/吨，较4月底亏损扩大58.6元/吨。

展望后市，6月份是传统的消费淡季，下游压铸订单下滑已成为大概率事件，铝合金锭滞涨行情或将延续，但是考虑到，原材料废铝价格同步下滑，预计利润亏损额继续扩大空间有限。预计6月份铝企开工依旧维持低位，或继续小幅回落。

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