报告品种：铝

2024年6月17日消息，近期铝价回落，下游铝厂补库需求有所提升，市场整体成交量看似有所改善。针对此背景下，富宝有色铝研究团队对重庆地区再生铝合金锭企业（以下简称“再生铝企”）进行了调研统计。

本轮调研涉及样本企业9家，主要分布地区分别为重庆渝北、永川、合川以及九龙坡；样本企业总产能达235万吨，占重庆市总产能65%以上。

据富宝有色网对当地企业调研数据显示

5月重庆再生铝企业开工率均值在60%左右，相比4月国内再生铝企平均开工率67.68%环比下降7.68个百分点，5月市场内铝企订单下滑严重，利润低迷甚至亏损现象扩大，企业生产压力加大，部分企业被迫减停生产线，整体开工率再次走低。

图1：5月重庆地区部分再生铝企当月开工率

5月重庆地区调研样本再生铝企业总产量约为 6.34万吨，较3月下跌7.6%，采购总量约4.54万吨左右，较3月跌幅3.4%；据调研企业反馈，5月下游压铸厂需求减弱，特别是加工摩托车配件厂家由于摩托车用量的减少，导致产量跟随下滑。5月废铝易涨难跌，多处于高位，下游铝厂采购情绪低迷，多按订单量采购，不敢过多囤货。另一方面，随着精废差的缩窄，部分再生铝厂再度降低废铝用量，导致市场用料占比有所下滑；展望后市，由于现货进入下行周期，预计6月重庆市场废料或有跟跌，企业采购量将出现一定程度回暖。

图2：5月重庆地区部分再生铝企产品产量，再生铝原料采购量

库存方面

当月重庆地区部分再生铝企原料总库存量为18000吨。较上月跌幅4.8%，5月废铝报价跟随现货铝上涨，市场流通货源虽有增多，但下游再生铝厂采购情绪不高，多压价采购，加上月底铝价波动大，市场行情不稳定，大部分铝厂持谨慎态度，按需少量备库，相比4月库存下滑明显。

图3：5月重庆地区部分再生铝企原料库存

成本方面

5月硅价止跌企稳，但实际占比不高。废铝持续走高，致使合金锭成本居高不下，废铝在总生产成本中维持着较高占比，月均值可达90.8%以上。据富宝资讯数据，5月重庆地区再生铝合金锭（ADC12）均价为20100元/吨，月末价格为20150元/吨，较3月价格几乎持平。

图4：5月中国再生铝金锭企业生产成本占比情况

利润端来看

截止5月末，重庆地区再生铝合金锭利润录得-59.7元/吨，较4月末而言下跌200元/吨，跌幅明显。5月铝合金锭受消费端制约，去库不畅。另外废铝价格偏高，市场低价货源少，下游订单有限，对于部分合金锭企业来说，严重压缩了企业利润，同时也抑制了企业生产积极性，不少铝厂选择减产。

图5：5月重庆地区再生铝合金锭利润监测

6月市场展望：夏季高温天气来袭，在本身重庆地区用电成本较高的背景下，居民用电量的提升将加剧高耗能企业用电压力，或进一步推动企业用电成本的上涨，企业生存压力续增；此外6-7月为传统市场淡季，本身订单不足叠加原材料上涨等多重原因，或导致6月该地区产销量出现进一步下滑。

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