报告品种：生猪

调研行程&背景介绍

访谈提纲

一、调研对象A：生猪养殖+生猪贸易

生猪存栏：自繁自养模式，根据仔猪行情考虑是否卖仔猪。当前存栏2000头母猪，10000头商品猪。

养殖成本：目前不到7元/kg，断奶仔猪成本320-330。其中，育肥猪栏舍租金100-120元/头/年，母猪舍栏舍租金600元/头/年。

体重情况：由于是自繁自养模式，各个批次都有。近期出栏体重有所下降，前一阵出到350斤，目前出300斤左右。后期打算压栏到320-330斤。

猪价预期：价格高点24元/kg左右，时间点出现在8-9月份，原因：①消费启动；②二育补栏情绪；③供给断档。今年更多关注供应端，供应端存在问题。但认为这波高猪价不会太久，对4季度有些担心。

养殖计划：对于2025年行情不太看好，计划减1000头母猪存栏。

贸易流向：一部分流入屠宰，一部分流入二育。涨价后，屠宰厂订单量下滑50%；目前二次育肥大约每天调运1000头，较5月下滑2/3。6月份以来，二次育肥存栏在卖，端午节前出栏均重300-320斤左右，端午节前大肥基本卖完，端午节后大肥行情下滑，目前300斤以上生猪卖不动，近期270-280斤出了一批。降体重卖猪的主要是二次育肥群体，自繁自养场不着急降体重。

仔猪价格：为什么今年仔猪价格掉不下来？因为育肥有预期利润，而且饲料价格还下降。如果按照相同养殖成本对标，700块的仔猪价格叠加今年的饲料成本，相当于500块钱的仔猪价格叠加去年的仔猪成本。我们直觉上可能认为目前700的仔猪价格自繁自养厂可能愿意卖仔猪，然而恰恰相反，甚至有的自繁自养场还在采购仔猪。

生产效率：2021年左右，预估广西行业平均PSY20左右，今年在25左右。目前25仍然没有达到生产效率提升的边界，随着种群的进一步更新，未来中长期还会处于增长的趋势。

猪病情况：广西每年猪病会逐年递减，核心原因是养猪人对于猪病的应对能力逐步提高。近期广西下雨，猪病存在一定影响，主要体现为低洼区域的小散户，贵港、桂平等地，后期需要保持关注。

（注：中粮期货发布调研报告的时间为6月22日）

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