报告品种：螺纹钢

调研时间：2024.6.11—2024.6.14

调研地点：乌鲁木齐市

摘要：

新疆钢厂产品较为单一，以建材为主。今年新疆地区建材需求下降明显，尤其是北疆地区，主要拖累是房地产。基建也有走差，如乌鲁木齐市内轨道交通停修，但公路、隧道、水利等项目较好，整体建材需求萎缩明显，钢厂尝试向周边发货。

板材需求也有走弱，如风电项目同比转负，光伏发电项目也仅仅跟去年持平（去年大幅增长）。

端午节后需求没有像往年那样好转，甚至转差。

疆内建材和板材库存均非常高。贸易商操作较为谨慎，快进快出为主。

涨价之后钢厂开始有利润。成本支撑比较强，本地矿供应不够，需要从外国进口，国内没有定价权，炼焦煤也要从外地调入。

正文：

新建粗钢产量绝对值不高。2019年以来新疆地区粗钢产量基本维持在1200万吨至1300万吨之间，占全国比重为1.2%左右。

图1：新疆粗钢产量与占比

数据来源：钢联数据，永安期货研究院

乌鲁木齐螺纹价格较内陆滞后大致一个半月。乌鲁木齐和内地螺纹价格走势大体一致，但滞后性较为明显，大致一个半月。

图2：螺纹价格：乌鲁木齐和杭州

数据来源：钢联数据，永安期货研究院

A钢厂

该钢厂是央企，只有长流程，粗钢产能日均2.5万吨左右，产品较为丰富，包括建材和板材。

螺纹盈亏平衡附近，热卷利润几十元，中厚板和冷轧利润200元左右。螺纹钢16、25等规格加价从80提升到100。

新疆螺纹库存峰值在4月，160万吨，库存历史最高，目前120万吨，往年同期仅有90万吨；新疆板材库存往年同期27万吨，目前35万吨，库存明显偏高。

端午节叠加古尔邦节，需求走弱，6.10至6.21焖一座高炉去库存。

入炉铁矿均是地矿，地矿出矿成本400元，运费300元左右，目前到厂价700元左右，地矿不赚钱，炼焦煤使用的是疆内煤和蒙古煤，原料支撑比较强。

今年工地资金紧张，疆内风电用钢需求同比下降，光伏用钢维持。

B钢厂

该钢厂只产建材，今年建材需求不好，也不打算转到板材，因为投资太大，例如投资一条中厚板产线需要7-8亿。

6.10-6.21焖一座高炉，加上伊钢的一个炉子，合计影响日均铁水0.3万吨。疆内其他钢厂有建材转产其他品种现象，螺纹库存降速开始加快。

往年端午节后建材需求会环比走好，但今年却进一步走差。

成本支撑比较强，疆内铁矿不够用，需要从哈萨克斯坦进口，钢厂没有定价权。主焦煤从山西运过来，配着疆内煤和蒙煤，7月政策要求淘汰4.3米焦炉，原料价格打不下去。

本轮涨价之后，建材点对点有100元利润。

观点：需求不行，靠减产难以把价格拉起来，但成本支撑比较强，也难深跌，震荡看待。

C钢厂

该钢厂只有电炉，没有长流程，生产建材全品种。目前电炉成本比长流程低100多，处于满产状态。每年十月停产到次年3-4月。

目前厂内库存较往年同期翻倍，需求很差，往年疆内几家钢厂开春后一天销售量在1万吨左右，今年只有往年的30%-40%。

厂内废钢库存也高，近几年疆内废钢供应逐年增加。

D钢厂

该钢厂只产建材，总产能110万吨。今年三月因为技改的原因把高炉停掉了，打算6月21日复产，复产后主要生产大螺纹。

目前场内总库存比去年同期翻倍，主要是小螺纹（用于房地产），冬季排产时没有想到今年房地产这么差，大螺纹很缺规格（主要用于公路、隧道、水利等）。

A钢贸商

贸易商去年螺纹冬储成本3660（成本3600，资金利息60），4-5月基本出清，价格最低打到3170。上周贸易商集中拿货，目前手中货的体量是往年的三分之一，已经有100利润元，估计要出货。自己也是上周拿货，这周打算出掉，今年一直以来都没怎么拿货。

乌鲁木齐昌吉区域4-5月需求降至去年的30-40%，目前建材库存很大，往周边送（如阿勒泰等地）。需求主要拖累是地产，开工少，基建也走弱了，乌鲁木齐之前计划4条地铁，现在都不修了，资金不行。公路资金偏好、需求好。往年这个时候很忙，这两年一年不如一年，去年甚至不如前年疫情期间。

观点：螺纹6月底7月初反弹到3800。

B钢贸商

前期热卷去库较快的原因是托盘的资金到期，贸易商把货送到终端。

今年乌鲁木齐中板需求下降了不少，钢构厂有一半停工了。中板和热轧价差从前期100多缩小到了几十块。

酒钢中板资源没有往新疆发货。

总结

新疆钢厂产品较为单一，以建材为主。今年新疆地区建材需求下降明显，尤其是北疆地区，主要拖累是房地产。基建也有走差，如乌鲁木齐市内轨道交通停修，但公路、隧道、水利等项目较好，整体建材需求萎缩明显，钢厂尝试向周边发货。

板材需求也有走弱，如风电项目同比转负，光伏发电项目也仅仅跟去年持平（去年大幅增长）。

端午节后需求没有像往年那样好转，甚至转差。

疆内建材和板材库存均非常高。贸易商操作较为谨慎，快进快出为主。

涨价之后钢厂开始有利润。成本支撑比较强，本地矿供应不够，需要从外国进口，国内没有定价权，炼焦煤也要从外地调入。

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