橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU主力09合约报收15410点，上涨+505点或+3.39%。截至前日12时，销地WF报收14250-14350元/吨，越南3L混合报收14700-14800元/吨。NR主力08合约报收12900点，上涨+315点或+2.50%；新加坡TF主力09合约报收173.6点，上涨+1.6点或+0.93%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1730-1740美元/吨，泰混现货或近港船货报收1750-1760美元/吨，人民币混合胶现货报收14400-14450元/吨。

BR主力08合约报收15335点，上涨+420点或+2.82%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，齐翔腾达顺丁报收15000-15100元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13650-13800元/吨。

逻辑：截至2024年6月16日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20240609)减少0.35万吨至44.97万吨，降幅0.78%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20240609)减少0.35万吨至7.61万吨，降幅4.42% 。天然橡胶原料胶水杯胶本周回落速度较快，国内去库节奏有所放缓。此前上涨由合成胶带动天胶和20号胶上涨。目前跌幅也是合成胶居前，交易所上周五出台措施加强监管，导致盘面资金发力不够，叠加疲软的宏观面，合成胶大幅回撤。现在天胶进入高产期，年度的供需矛盾仍有待验证。

策略：RU主力09合约建议观望，关注15570前期高位压力；NR主力08合约观望，远期偏空。合成胶近月合约发力不够，谨慎追空。

棉花

方向：CF2409偏空运行为主。

逻辑：本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至5月底全国棉花商业库存量达377.41万吨，同比增28.13万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。

策略：CF2409合约择机在15000压力位附近逢高沽空为主。

风险提示：全球棉区天气、宏观因素。