中原期货：青岛氧化铝交割仓库调研报告

报告品种：氧化铝

一、调研情况

2024年6月19日，中国有色金属工业协会和上海期货交易所联合组织青岛港氧化铝交割仓库调研活动。

二、调研内容

据山东港口青岛港工作人员介绍，青岛港口去年进口氧化铝约140万吨，转口贸易约70万吨；今年氧化铝月均进口3万吨左右，主要是澳铝，进口下滑的原因是国内氧化铝价格低于海外价格，进口空间没有打开。目前青岛港口有三个泊位专门停放装有氧化铝、纸浆等品种的船舶。进口的氧化铝为散装，卸船时直接用机器进行灌包，一天灌包量约为6000-8000吨。氧化铝完成灌包包装后，根据客户需求，可以通过水运、汽运或者铁路运输直接运到客户目的地。

中国外运股份有限公司是国内大型国有仓储物流企业，拥有碳酸锂、工业硅、氧化铝、橡胶、聚丙烯等9大期货品种的交割仓库资质，在山东省、天津市、云南省、四川省等地设立14家期货交割仓库。本次调研的中国外运华中有限公司青岛胶州智慧物流库是上期所首批氧化铝交割仓库，同时也是上期所橡胶的交割仓库，离青岛港口约40公里。氧化铝可以存放到室内或室外，室外存放0.3元/吨/天，一个货位约为300吨，需要用布盖着防风雨；室内存放0.4元/吨/天，一个货位同样约是300吨，另外存放氧化铝的仓库有两层，一层存放氧化铝，二层可以存放橡胶等相对较轻的货物。目前该交割库的货物都是南32的进口氧化铝，仓单时间都为2024年3月，截至6月19日，根据上期所官网显示，该仓库的氧化铝仓单总量为22514吨。据仓库工作人员反馈，现在氧化铝货物流转速度都比较快，一般不超过3个月。

三、市场分析

据中国海关最新数据显示，2024年5月中国出口氧化铝10.15万吨，2024年1-5月累计出口65.35万吨；2024年5月进口氧化铝9.15万吨，环比减少15.59%，同比减少19.60%。2024年1-5月累计进口114.72万吨，同比增加60.33%；5月氧化铝净进口-1.0万吨，2024年1-5月累计净进口49.3万吨。

从进口来源国分析，5月份我国氧化铝进口量排名前四的国家分别是越南（5.38万吨）、澳大利亚（3.15万吨）、法国（0.25万吨）、日本（0.14万吨），占比分别达到58.76%、34.43%、2.75%、1.50%。这里值得注意，5月份越南时隔一年半再度跻身进口国第一。越南超越澳大利亚跃居氧化铝进口国榜首主因今年二季度以来澳大利亚氧化铝供应持续面临缺口，美国铝业全面削减其位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝厂的产量，该计划从第二季度开始实施，据SMM了解，美铝Kwinana氧化铝厂已于6月1号正式停止投料，Kwinana氧化铝厂的建成产能为220万吨；此外，力拓旗下氧化铝厂天然气供应短缺的影响仍在持续，澳大利亚氧化铝供应收紧导致氧化铝价格持续上行。据SMM氧化铝进口盈亏模型，3月中旬至今，国内氧化铝现货进口窗口维持关闭，考虑船期在内，预计6月氧化铝进口量或将进一步下降。