橡胶

方向：沪胶，逢高试空；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU主力09合约报收14585点；日本JRU主力11合约报收331.4点，下跌-1.8点或-0.54%。销地WF报收14450-14550元/吨，越南3L混合报收14950-15000元/吨，泰国烟片报收18400-18700元/吨，产地标二报收13700-13900元/吨。

NR 20号胶相关：NR主力09合约报收12235点；新加坡TF主力09合约报收171.4点，上涨+0.1点或+0.06%。截至前日18时，烟片胶船货报收2180美元/吨，泰标现货或近港船货报收1735-1745美元/吨，泰混现货或近港船货报收1760-1770美元/吨，马标现货或近港船货报收1730-1740美元/吨，人民币混合胶现货报收14550-14650元/吨。

BR主力08合约报收14790点。山东地区大庆石化顺丁报收15300-15400元/吨，齐翔腾达顺丁报收15200-15300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15200-15300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15200-15300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15200-15300元/吨。山东地区丁二烯报收13850-13950元/吨。 

逻辑：上周泰国胶水已经跌破70泰铢/公斤，但RU09盘面价格一直维持在15000元/吨上下波动，一方面是由于收储的炒作影响，另一方面整个商品市场气氛回暖，带动RU上涨。随着市场整体情绪的回落，加上没有基本面的支撑，RU盘面出现了快速回落，跌幅居前。今年RU炒作的核心逻辑是产能拐点或在年内到来，目前处在橡胶的旺产季，供需矛盾并不突出，暂时无法验证产能是否出现问题。近期的消息面上，无论是天胶增值税的下调还是EPP提议EUDR政策的推迟执行，更像是触发RU情绪的引爆点。且现货跌期货涨，当期货跌的时候，也会快速修复基差。后续首先要关注产地原料价格能否止跌企稳，并关注下游汽车的订单情况。

策略：RU主力09合约观望；NR主力09合约观望。

棉花

方向：CF2409偏空运行为主。

逻辑：1、本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至5月底全国棉花商业库存量达377.41万吨，同比增28.13万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。2、新作增产预期升温。新疆产区植棉意愿稳定，面积小幅下降，主因次宜棉区种植活动退出。6月USDA面积报告，美棉种植面积超预期扩大。

策略：CF2409合约择机在14700-14900压力位附近逢高沽空为主。

风险提示：全球棉区天气、宏观因素。