报告品种：螺纹钢、铁矿石

总体来看，对下半年整个钢材市场，我们认为目前的价格整体估值处在一个低位，但需求缺乏亮点。从价格来看，目前处在历年同期偏低的水平，钢厂也全面亏损。

从需求来看，房地产市场尚未出现下行趋势缓解的迹象，而基建市场的预期也有所减弱。制造业和出口前期维持高位，但最近也有些许回落的迹象。所以我们认为，今年下半年钢材价格走势可能会呈现重心下移、期现震荡的趋势。

螺纹钢的价格预计在3300-3800元的区间波动，热卷则可能在3500-4000元的区间波动。对于原材料而言，我们认为今年铁水产量处在较高水平，但下半年随着钢厂亏损加剧以及能耗双控和节能减排政策的逐步发力，铁水产量可能难以维持目前的高位，原材料需求可能会面临一定的压力。

从原材料供应来看，下半年铁矿石供应有进一步上升的趋势，焦煤和焦炭的国内生产及进口也有增加的趋势。因此，我们认为下半年原材料的供需趋于宽松，价格可能承压运行。铁矿石的主流运行区间大概在85-115美元，焦煤的主流运行区间大概在1500-1900元，整体比上半年重心有所下移。

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