报告品种：铝

2024年6月原铝价格下跌1080元/吨，结束了近3个月的连续上涨行情；再生铝合金锭市场来看，无论是价格方面，还是下游订单方面，可以用“惨不忍睹”来形容，截止6月底，国内ADC12铝合金锭价格指数为19400元/吨，较5月底相比下跌700元/吨；安徽地区ADC12铝合金锭价格跌到19300附近，个别企业在19000元/吨即可出货。下游订单萎缩、价格竞争以及政策扰动成为铝企背上的“三座大山”；在此情况下，近期富宝有色网铝研究团队对安徽再生铝企业6月份运行情况进行了详细调研。

调研样本来看，主要分布在安徽池州、马鞍山、芜湖、淮北等地区，处于中大型企业行列，且样本中铝合金锭企业占比在72%，样本企业合计运行产能约105万吨，约占安徽地区运行再生铝总产能70%以上。以下是调研的具体情况：

6月安徽样本铝企平均开工率53.9%，环比大跌15.4%

据富宝有色网铝研究团队对安徽企业调研显示，除个别企业开工持稳外，其余企业普遍出现下滑，加上一些企业停产检修等，6月当地样本企业开工率降幅突出，跌破60%；数据显示，6月当地样本再生铝企业平均开工率在53.9%，环比5月份下降15.4个百分点。

当地样本企业中，铝合金锭企业占比超过71%，据反馈，6月订单可谓是2024年以来较差的一个月份，铝锭出库受阻，为保持住订单，不得不下降价格进行销售，同行竞争激烈，几个大企业之间打起了“价格战”，加上原料端“反向开票”以及“783号文”等政策不明朗影响，采购和出货面临双重压力，企业减产、停产现象频发。进入7月后，个别企业重新开炉，但预计在淡季订单疲弱影响下，开工率或仍维持在低位，或在60%附近运行。

6月样本企业产量61820吨，环比下降13.9%

据富宝有色网铝研究团队对当地企业调研数据显示，6月安徽地区样本企业再生铝产量61820吨，环比5月底下降13.9%。企业订单下滑是主要影响因素，企业开工率下滑明显，产量回落。

从近3个月的样本企业产量来看（下图），自4月份开始，安徽地区样本再生铝企业产量连续两个月出现回落，主要受两个方面影响，一是再生铝行业进入淡季，二是反向开票的影响；近期未经国务院批准，不得给予特定经营者税收优惠以及差异化的财政奖励或者补贴的《公平竞争审查条例》再次成为市场关注焦点；据了解，目前安徽地区税收优惠政策在国内有相对的优势，对于8月1日即将实施的国务院783号令企业担忧情绪较重，加上订单减少，考虑到利润等原因，预计7月份当地再生铝产量难言好转。

6月安徽样本铝企采购量69300吨，环比下降7.6%

原材料方面，虽然6月废铝价格出现高位回落现象，但整体看仍处于相对高位，加上企业对“反向开票”政策的观望情绪，以及订单下滑导致的原材料需求减少，安徽当地样本企业6月采购量下滑；据富宝有色网统计数据显示，6月安徽当地样本企业采购量合计69300吨，环比下降7.6%。

从安徽地区上半年原料市场情况来看，因大企业的入驻和产能不断释放，当地原料远不能满足铝厂需求，废料市场竞争激烈，其中生铝、易拉罐、铝屑等原料多来源于江浙地区居多，个别企业亦有在河北采购油件生铝；目前当地不少70%以上的原料来源于外地采购，价格相对江浙也有一定优势，但如若《公平竞争审查条例》落地，或将导致当地铝企为控制成本而下降原料采购价格，市场原料报价或面临新一轮调整，影响外地市场货源的流入及企业到货量。

6月铝企亏损值扩大，企业观望氛围浓厚

据富宝有色网铝研究团队统计数据显示，6月原材料废铝和铝合金锭双双回落，其中铝合金锭多下跌700元，生铝价格跌400-700元不等，易拉罐相对抗跌，跌幅仅在200-400元/吨之间；从价格跌幅来看，原材料跌幅不及铝合金锭，加上因合金锭出库不畅，价格竞争激烈，实际成交价格低于市场报价，当地ADC12低价目前已到19000元/吨；抛开政策优惠来讲，当地铝企生产大多处于亏损状态，且亏损值较5月份有所扩大。截止6月底，安徽当地铝合金锭企业平均利润在-213元/吨，较5月底亏损扩大37元/吨。

展望后市，再生市场淡季相对现货周期来说有一定延长可能，即实际市场订单情况仍不容乐观，企业更多关注点应考虑如何通过反开以及原料价格的控制去实现自身的由亏转盈。即将实施的国务院783号令将扰动7月份再生铝市场，加上淡季订单下滑影响，预计7月份仍将有企业减产、停产情况发生。

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