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陈畅:大盘价值占优的风格将延续

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-07-15 11:13:08 来源:一德期货 作者:陈畅

上周,A股市场出现反弹,上证综指自2904点持续回升至2977点,先后向上突破5日均线和10日均线。伴随着指数的反弹,沪深两市成交额亦有所放大,但持续性有待进一步观察。期指标的指数方面,上周四个标的指数均周度收涨,中证1000(周涨幅1.40%)表现最优,沪深300(周涨幅1.20%)次之,上证50(周涨幅1.12%)和中证500(周涨幅1.09%)涨幅相对落后。


美国6月核心CPI回落


北京时间7月5日晚间,美国劳工部公布了6月非农就业报告。报告显示,美国6月非农就业人口增长20.6万人,尽管超出预期的19万人,但仍较前值的21.8万人出现下滑;6月失业率上升至4.1%,高于预期值和前值的4%,为2021年11月以来新高水平。上述数据显示,二季度以来美国就业市场出现降温。6月失业率连续第三个月上升至4.1%,创2021年11月以来最高,表明失业率的上涨是受到更多劳动者重返劳动力市场的影响。在劳动力供给增加及需求下降的双重作用下,6月平均时薪同比增幅降至3.9%,为2021年以来首次跌破4%。名义薪资走弱令实际薪资增长进一步承压,而薪资增长下滑又会增大美国消费调整的压力,推动美国通胀下行,从而提升美联储降息预期。


北京时间7月11日晚间,美国劳工部发布的数据显示,美国6月CPI同比上涨3%,低于预期的3.1%,较前值3.3%进一步下滑;环比下降0.1%,亦低于预期的0.1%和前值的0%,为2020年5月以来首次转负。6月剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨3.3%,低于预期的3.4%和前值的3.4%,为2021年4月以来的最低水平;环比上涨0.1%,低于预期和前值的0.2%,为2021年8月以来最小增幅。从分项看,CPI超预期下行主要受到能源商品回落和服务价格缓解贡献,尤其是前几个月维持高位的房租环比明显回落,医疗服务和运输服务环比也显著降温。在就业数据降温后,CPI再度走弱,令美国市场降息预期明显升温。因此CPI数据公布后,市场整体反应积极,美债利率下行,美元走弱,美股则表现相对平淡。目前市场普遍预期今年美联储将至少会有两次25个基点的降息,首次降息将发生在9月。


市场处于存量博弈的阶段


上周,A股市场稳信心举措不断出台。7月9日,据媒体报道,为落实转融券“T+1”规则,有券商出售限制融券日内回转交易。同日,中证协发布程序化交易委托新要求,券商有权拒绝并向监管报告高频交易中的异常交易行为。7月10日盘后,证监会发布消息称,为切实回应投资者关切,维护市场稳定运行,经充分评估当前市场情况,证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,自2024年7月11日起实施。同日,证监会有关部门负责人就程序化交易监管进展情况答记者问。从7月5日《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》的发布,到7月10日转融券业务申请暂停和监管层对程序化交易的关注,表明监管层及时回应市场关切,有利于缓和投资者的担忧情绪。


据央视新闻报道,美国当地时间13日下午,特朗普美国宾夕法尼亚州竞选集会现场响起枪声,建议投资者密切关注美国大选的进程及可能引发的地缘政治扰动。就本周而言,市场最为关注的无疑是7月15日至18日召开的党的二十届三中全会,市场对中长期改革的关注度将提升,建议投资者重点关注会议释放的重要信号。


从市场角度来看,上周市场反弹过程中,沪深两市成交额并未超过8000亿元,表明现阶段市场依然处于存量博弈的环境,这意味着短期A股很难出现多个板块同时持续上涨的状况。市场结构方面,在海外扰动因素有增无减、国内经济温和复苏、资本市场严监管基调延续、高景气成长领域相对稀缺、投资者更加注重股东回报的背景下,大盘价值占优的风格有望延续。期指标的指数方面,上证50、沪深300等大指数有望继续跑赢中证500、中证1000等中小指数。


责任编辑:刘健伟

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