重点关注 碳酸锂、集运指数(欧线)、工业硅 碳酸锂:宏观政策面,市场交易特朗普枪击事件后,大选概率大幅提升,市场产生对新能源需求回落的悲观情绪。与拜登政府不同,拜登虽然对我国出口的新能源车、动力电池、非动力电池等产品自2024年8月起陆续加征关税,但是其提出的《通胀削减法案》,通过提高税收减免、增加财政补贴等方式激励新能源车行业发展。而特朗普强调能源独立,积极推动煤炭、石油和天然气等传统化石能源的开发和利用,降低对双碳目标和清洁能源的重视程度,并且在关税层面预计较拜登更为激进。基本面来看,供需平稳,7月碳酸锂产量环比增加1%,需求环比减少1%,供需基本维持平稳状态。而进口量维持高位,库存持续处于累库状态,叠加仓单注销期的临近,现货市场压力加大,预计7月锂盐价格延续弱势运行。 集运指数(欧线):即期市场有支撑,偏强震荡。7月15日最新一期SCFIS指数收于6002.23,涨幅10.5%,大幅超于市场预期。前期市场预期运费见顶回调,悲观预期下08合约估值偏低,盘面存在补贴水的需求,08合约或挑战6000点。即期市场方面,7月下旬订舱量出现边际转弱,但受停航较多影响,装载率表现稳定,目前7月下旬运费中枢较7月上旬小幅上移200/400。后市来看,我们认为7月下旬运费基本能维持稳定,08合约兑现7月下旬运价的估值约在6100-6300点之间;8月上旬运费持平或小涨的可能性较高。中期来看,伴随巴以和谈预期减弱,10合约交易逻辑逐渐从弱预期转为交易运费“圆顶”回落,8-10月差存在收窄空间。策略方面,关注08合约逢低做多及8-10反套的机会。 工业硅:基本面仍无改善,盘面仍偏弱。昨日工业硅盘面空头持续增仓,盘面下跌回落并创下上期货以来历史新低。空头资金入场或与市场对新能源板块情绪回落、工业硅现货报价下跌等因素有关。从基本面来看,社会库存进一步累库,供给端新疆部分工厂小幅减产,但体量并不大,西南丰水期复产可将其有效对冲,需求端依旧维持弱势,粉单招标价持续回落,三季度不排除有更多硅料产能减产。整体而言,工业硅本轮累库程度较往年更深,对价格构成一定利空。此外,期货仓单库存持续增加,亦表明未来积攒的仓单矛盾将较之前更深,考虑今年仓单性质以及仓单体量,预计今年7月下旬或8月起仓单矛盾或将有所爆发,届时盘面跌幅将较现货更深来让仓单流出。短期而言,资金关注度高,此将对盘面构成扰动,盘面波动有所放大,建议谨慎持仓。 所长早读 鲍威尔继续放鸽 观点分享:美联储主席鲍威尔参加华盛顿特区经济俱乐部的午餐会。这是他在上周CPI通胀超预期降温以来的首次公开发布观点。鲍威尔称最近数年来美国经济不错,就业市场进入更好、更平衡的状态。他特别提到,今年二季度美国通胀取得更多进展,最近三份通胀报告“相当不错,确实在一定程度上增强了我们的信心。”同时指出,美联储在关注通胀降温的同时,也开始更关心劳动力市场的潜在疲软风险,“现在(美国)通胀已经下降,劳动力市场也确实降温了,如果劳动力市场出现意外疲软,也可能是采取政策行动的另一个理由。”被称为“美联储通讯社”的知名财经记者Nick Timiraos称,鲍威尔最新讲话暗示降息将至,但拒绝透露具体时间,鲍威尔领导的美联储通常会避免在短期政策决议上给市场带来意外,所以他今日言论未能改变市场对美联储7月按兵不动的预期。 今日早评 黄金:震荡调整 白银:重新跌落 铜:海外宏观扰动,价格震荡 铝:价格重心再下移 氧化铝:小幅回升,波动较大,谨慎持仓 锌:供需双弱,区间震荡 铅:高位震荡 镍:单边震荡,关注进口亏损低位时内外正套 不锈钢:多空博弈,震荡运行 锡:冲高回落 工业硅:仓单继续增加,盘面仍有下行驱动 碳酸锂:美国大选扰动,市场担忧海外需求或下滑 铁矿石:预期反复,宽幅震荡 螺纹钢:预期反复,宽幅震荡 热轧卷板:预期反复,宽幅震荡 硅铁:控能耗预期分歧,宽幅震荡 锰硅:多空博弈加剧,震荡反复 焦炭:宏观消息刺激,震荡反复 焦煤:宏观消息刺激,震荡反复 动力煤:产销边际改善,震荡偏强 玻璃:现货弱势整理 对二甲苯:单边趋势偏弱 PTA:关注长丝工厂会议结果,区间震荡市 MEG:上方空间有限 橡胶:震荡偏弱 合成橡胶:震荡承压 沥青:成本弱势震荡 LLDPE:中期震荡市 PP:市场整体成交一般 烧碱:不宜追空,暂时是震荡市 纸浆:震荡运行 甲醇:震荡偏强 尿素:震荡承压 苯乙烯:区间下沿逢低买入 纯碱:市场弱稳运行 LPG:成本暂弱,短线震荡 短纤:现货市场维稳 PVC:震荡下跌,关注检修季节库存变化 燃料油:跟随原油下跌,短期成本定价逻辑为主 低硫燃料油:窄幅调整走势为主,高低硫价差暂时企稳 集运指数(欧线):震荡上行,08或挑战6000点 棕榈油:预计受其他油料作物弱势影响 豆油:受美豆和其他油脂走势影响 豆粕:美豆仍弱,反弹有限 豆一:反弹震荡 玉米:震荡偏弱 白糖:区间震荡 棉花:跟随美棉反弹 鸡蛋:期现背离运行 生猪:现货偏强运行 花生:震荡运行 责任编辑:唐正璐 |
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