报告品种：铅

本周沪期铅主力2408合约偏弱运行，SMM1#铅同步回调，截至周四（7月11日）SMM1#铅价格较周初19450元/吨下跌125元/吨至19325元/吨，下游逢低刚需补库，冶炼厂库存售罄后纷纷预售报价。

精铅供应方面，由于7月上旬安徽、内蒙古地区交割品牌常规检修尚未结束，河南地区新增粗铅检修计划，电解铅供应将稍受影响，冶炼厂库存售罄后以预售报价为主，散单几无报价，交割品牌流通货源十分紧张。

主要的原生铅冶炼厂精铅供应方面，SMM调研情况如下：

河南地区

河南地区A冶炼厂：厂里没有现货库存了，目前暂时没有现货库存和散单报价。目前粗铅检修，但电解铅暂时不受影响，后续情况暂未确定。

河南地区B冶炼厂：优先保证长单发货，目前没有现货库存，可以按沪期铅8月升水50预售订购，但积压订单已经排到7月中旬，需要排队等待发货。

贸易商C：由于部分下游客户无法接受延期超过一周排队等待发货的周期，本周河南地区厂提现货散单基本没有实际成交，目前谨慎观望。

湖南地区

湖南地区A冶炼厂：6月和7月产量均未满产，刚好凑够长单发货的需求量，本周和下周都不会有多余库存流入市场，暂时不参与零单交易，也没有预售报价的计划。

湖南地区B冶炼厂：今年长单比例不高，周初有点库存对SMM1#铅升水0-20元/吨报价很快清空后转为预售报价，目前对SMM1#铅升水100-150元/吨，最早下周可以发货。

湖南地区C冶炼厂：目前产量仅够铅锭长单和铅合金供应长单，7月暂时没有库存参与散单交易也没有预售报价计划。

湖南地区D冶炼厂：仅1-2天少量现货库存对SMM1#铅升水130-150元/吨报价，成交情况尚可，维持1天左右现货库存。

贸易城E：周初接到对SMM1#铅贴水20左右的一些小厂报价，畏跌抛售只是一方面，另一方也有点厂家自身资金紧张的原因。这类货不多，成交量不到10车，很快卖完了就没有了，常规报价还是平水或小幅升水。周四非品牌铅冶炼厂报价也变少了，品牌铅报价对SMM1#铅升水150元/吨左右。

进口铅交易方面

据调研，进口铅锭粗铅比例占一半以上，而据贸易商表示，目前港口进口精铅杂质含量无法达到国内电解铅国标，因此通常对标再生精铅报价交易，暂时无法弥补多数电池品牌对国标电解铅的需求。进口铅买方以蓄电池厂家和再生铅冶炼厂为主，但若国内外价差持续扩大，后续不排除电解铅冶炼厂将其作为含铅物料用于电解铅生产及后续交割。7月上旬，铅市场已步入淡旺季交替过渡周期，市场主流仍对旺季需求持有良好预期，头部蓄电池企业稳定刚需采购，中小规模蓄电池企业陆续逢低采买。但进口窗口开启的同时，蓄电池出口价格优势不再，多家依赖出口订单的蓄电池企业或将面临旺季不旺，铅锭备库积极性或不及往年同期。本周原生铅冶炼厂库存售罄纷纷预售，铅锭流通货源不多，后续仍需关注品牌铅冶炼厂生产恢复及下游旺季前备库进度。

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