报告品种：铅

六月受原料供应短缺、冶炼利润亏损、炼厂检修停产等影响，再生精铅产量下降约1.68万吨。而七月炼厂停产与复产并存，若增产企业产量顺利提升，再生精铅整体产量或变化不大。

六月再生精铅产量环比减少0.76%，同比减少19.46%。根据卓创资讯调研统计数据显示，2024年6月国内再生精铅产量为19.53万吨左右，环比减少0.15万吨，减幅0.76%；同比减少4.72万吨，减幅19.46%。6月再生铅行业开工负荷率为29.49%，较前一个月提升0.74个百分点。1-6月再生精铅总产量约141万吨，较去年同期减少10.07万吨，减幅6.67%。今年1-6月再生精铅产量变化如图1所示。

原料供应紧张，产能释放受限。月初安徽、江西、广西、新疆等地区有部分前期停产的铅厂恢复生产，为再生铅市场贡献了部分产量，精铅产量小幅回升。但后因原料紧张问题，多地区炼厂出现不同程度减产，再生铅产量开始小幅下滑。而随着铅价拉涨，市场看涨情绪高涨，废电瓶贸易商捂货不出，炼厂原料短缺情况加剧，再生铅厂减产面积扩大，精铅产量进一步下降。本月受缺货、亏损、以及检修等影响，产量波动最大的地区为安徽地区。当前安徽超过半数炼厂处于停产状态，剩余炼厂也均因原料供应不足或利润亏损等原因有不同程度减产，本月安徽地区整体产量较上月减少约2万吨左右，减幅约37%。

后市展望：关注废电瓶供应及海外进口铅锭情况，铅价有承压可能

目前，根据卓创资讯调研，7月份湖南地区有部分企业计划复产，产量有增加预期；江西、宁夏、新疆等地区有部分企业计划检修停产，停产时长15-30天不等，产量有缩减预期；而安徽地区既有企业计划停产检修也有企业计划复产，整体产量预期或小幅增加。综合以上预期，若增产企业产量能够顺利提升且无其他停产检修计划，7月再生精铅产量整体或变化不大。7月份再生铅厂产量增减预期调研如表1所示。

但从当前市场情况来看，原料供应紧张将成为制约再生铅增产的关键因素。若废电瓶供应紧张局面一直无法得到改善，增产地区产量无法顺利提升，甚至有减产面积进一步扩大的可能，铅锭供应紧张加剧会支撑铅价继续在高位震荡；而若废电瓶供应改善，再生铅产量顺利提升，部分因原料短缺而停产的炼厂也有提前复产的可能，铅锭供应增加，铅价支撑力量减弱，将不利于铅价。另外，7月还需关注海外进口铅锭对于国内铅锭市场的影响。若进口铅锭量较多，国内现货铅价或承压运行。

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