橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU主力09合约报收14510点，下跌-105点或-0.72%。截至前日12时，销地WF报收14000-14100元/吨，越南3L混合报收14450-14500元/吨。NR主力09合约报收12125点，下跌-140点或-1.14%；新加坡TF主力09合约报收165.1点，上涨+1.2点或+0.73%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1690-1695美元/吨，泰混现货或近港船货报收1710-1720美元/吨，人民币混合胶现货报收14100-14200元/吨。

BR主力09合约报收14485点，下跌-200点或-1.36%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14900-15000元/吨，齐翔腾达顺丁报收14900元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14900-15000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15000-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13200-13300元/吨。  

逻辑：截至2024年7月14日，中国天然橡胶社会库存120.9万吨，较上期下降1.1万吨， 中国深色胶社会总库存为72万吨，较上期下降1.6% 中国浅色胶社会总库存为48.7万吨，较上期增0.1%。中国库存继续降库，降库主要集中在深色胶较突出。现货市场表现未见明显起色，价格继续呈现高位弱势调整阶段。 据悉东南亚产地近期降水增多，胶水价格暂时止跌企稳，而杯胶价格仍有小幅下调。下游据了解，半钢胎企业开工积极性尚可，多数企业满排以满足订单需求，整体库存尚可。全钢胎企业表现差异化，部分规模企业开工平稳，另有部分根据自身情况存停减产现象，且另有部分企业在月底仍存检修可能，库存整体充足。空头的逻辑在于橡胶的基本面在当下难以改善，开割以来上量明显，而橡胶价格底部将抬升也逐渐成为市场共识，资金面仍偏向于做多，市场博弈加剧。

策略：RU宜观望；BR主力09合约宜观望。

棉花

方向：CF2409偏空运行为主。

逻辑：1、本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至5月底全国棉花商业库存量达377.41万吨，同比增28.13万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。2、新作增产预期升温。新疆产区植棉意愿稳定，面积小幅下降，主因次宜棉区种植活动退出。7月USDA供需报告上调24/25年度美棉种植面积。

策略：CF2409合约择机在14700-14900压力位附近逢高沽空为主。

风险提示：全球棉区天气、宏观因素。