橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU主力09合约报收14555点，上涨+185点或+1.29%。截至前日12时，销地WF报收14000-14100元/吨，越南3L混合报收14400-14500元/吨。NR主力09合约报收12195点，上涨+175点或+1.46%；新加坡TF主力10合约报收164.0点，下跌-2.1点或-1.26%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1685-1690美元/吨，泰混现货或近港船货报收1705-1710美元/吨，人民币混合胶现货报收14050-14150元/吨。

BR主力09合约报收14820点，上涨+235点或+1.61%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15000元/吨，齐翔腾达顺丁报收14900-15000 元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14900-15000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15000-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15000-15100元/吨。山东地区丁二烯报收13300-13400元/吨 。     

逻辑：截至2024年7月21日，中国天然橡胶社会库存120.99万吨，较上期增加0.09万吨，增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨，较上期增加0.43%。 中国浅色胶社会总库存为48.5万吨，较上期下降0.4%。中国库存小幅增加，累库幅度有限，呈现深增浅降的趋势。 合成橡胶端:原料丁二烯市场价格止跌回调，成本支撑尚存，斯尔邦装置临停刺激盘面。齐鲁石化装置据悉已经重启。目前合成胶受到原料强势影响，持续升水天然橡胶，然而顺丁橡胶行业利润持续倒挂，下游轮胎产能利用率预期走低，入市采购情况难有改观。天胶端：短期东南亚产区仍有明显降水预期，割胶工作推进不畅，原料胶水价格回落受限，成本端支撑尚可。海南预计受到台风影响，胶乳价格短期有所支撑。

策略：RU01择机试多。

棉花

方向：CF2409偏空运行为主。

逻辑：1、本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至6月底全国棉花商业库存量达327.35万吨，同比增37.66万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。2、新作增产预期升温。新疆产区植棉意愿稳定，面积小幅下降，主因次宜棉区种植活动退出。7月USDA供需报告上调24/25年度美棉种植面积。

策略：CF2409合约择机在14700-14900压力位附近逢高沽空为主。

风险提示：全球棉区天气、宏观因素。