橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU主力09合约报收14245点，下跌-100点或-0.70%。截至前日12时，销地WF报收13950-14050元/吨，越南3L混合报收14400-14450元/吨。NR主力09合约报收11970点，下跌-100点或-0.83%；新加坡TF主力10合约报收165.5点，上涨+0.2点或+0.12%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1680-1690美元/吨，泰混现货或近港船货报收1705-1715美元/吨，人民币混合胶现货报收14000-14100元/吨 。

BR主力09合约报收14245点，下跌-240点或-1.66%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14700-14800元/吨，烟台浩普顺丁报收14700-14800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14800-14900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15000-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15000元/吨。山东地区丁二烯报收12500-12550元/吨。     

逻辑：截至2024年7月21日，中国天然橡胶社会库存120.99万吨，较上期增加0.09万吨，增幅0.08%。中国深色胶社会总库存为72.4万吨，较上期增加0.43%。 中国浅色胶社会总库存为48.5万吨，较上期下降0.4%。中国库存小幅增加，累库幅度有限，呈现深增浅降的趋势。 合成橡胶端:齐翔腾达9万吨/年高顺顺丁橡胶装置全线停车检修 ,独山子石化3万吨/年高顺顺丁橡胶装置5月10日起停车检修，原计划7月中旬重启，目前重启时间延期后待定。整体来看，7、8月份盘面受到交割逻辑的影响更大，需要消化一定的利空，其他也有一些多空因素值得关注，但对行情影响较为间接。预计胶价震荡偏弱为主，但下方空间相对有限。 

策略：RU01择机试多。

棉花

方向：CF2409偏空运行为主。

逻辑：1、本年度供需疲软的现实逐渐兑现。终端疲软利空的持续积累逐渐在棉花供需端体现，内地纱厂开工持续下滑，且保税港、内地储备库进口棉充裕，截至6月底全国棉花商业库存量达327.35万吨，同比增37.66万吨。新疆市场方面，随着内地-新疆价差走弱，铁路运费恢复，疆棉出疆进度放缓，本年度尾声疆棉供应偏紧预期有所松动，疆内基差高位偏稳运行。2、新作增产预期升温。新疆产区植棉意愿稳定，面积小幅下降，主因次宜棉区种植活动退出。7月USDA供需报告上调24/25年度美棉种植面积。

策略：CF2409合约择机在14700-14900压力位附近逢高沽空为主。

风险提示：全球棉区天气、宏观因素。