报告品种：铜

近期受政策扰动影响，多数铜厂停收停产或转向采购含税废铜，为了全面了解废铜加工企业的生产运行情况，Mysteel废铜团队通过电话及微信方式，对国内32家废铜加工企业进行了深入调研，涉及产能337万吨，具体情况如下：

从调研结果来看，多数企业（约55%）目前仍在正常运营，但已明显调整原料采购策略，催促货商于本周尽快交货，或者选择采购含税废铜及电解铜进行过渡，以应对可能的税负成本增加。约25%的企业已选择停产，主要是出于对8月新政策不确定性的担忧，期待政策明朗后再行复产。另有部分企业（约15%）计划本周内进行停产检修，旨在优化生产流程、减少库存压力，并根据政策变化灵活调整生产计划。这些企业多是保持谨慎态度，密切关注政策走向。

而从地区分布来看，也存在一定的差异性，江西、湖北、安徽等地企业受政策影响较为显著，停产及观望企业比例较高；而其他地区企业则相对稳定，多数维持正常生产。

预测：8月废铜市场供需双弱

从供应端来看，夏季高温天气来袭，减缓国内主要的废旧物资拆解速度；加之政策预期落地导致市场多处于观望情绪，废铜现货交易情绪偏冷清；近期含税废铜可能会成为市场主流，然而，由于市场上不含税废铜占比较大，废铜进口或成为市场香饽饽，国内在产的加工企业更倾向于采购适价的进口废铜，从现有数据预测，7-8月份废铜进口增量有限，短时间也很难有效的弥补国内废铜的供应缺口，预计8月废铜供应量偏弱。

从需求端来看，7-8月份是传统的消费淡季，8月产能利用率恐难有较大提升机会。此外受政策预期影响，国内废铜加工行业8月初或将继续维持观望，届时将加剧产能利用率下行，这对精铜消费或能起到一定的刺激效果。

鉴于废铜供应偏弱，预计8月废铜制阳极加工费继续维持下降的趋势，重新回到4-5月份的加工费水平。

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