报告品种：铅

一、市场回顾

数据来源：钢联数据

铅价冲高后回落，今日1#铅锭价格报19575元/吨，较上周四最高价跌200元/吨，跌幅1.01%，但整体仍处于较高位，环比6月涨5.1%；废电瓶价格“水涨船高”，不断刷新历史高位，今日废电动含税价最高报12200元/吨，不含税最高报11910元/吨，环比6月涨575元/吨附近，涨幅5%左右；同比2023年6月上调2750-2850元/吨，涨幅29.5%-30.1%。废电瓶价格屡创新高一方面是因铅价大幅拉涨推动废电瓶价格上行；另一方面则因消费淡季产废少，市场废电瓶货源供应有限，炼企到货情况不佳。

二、供应端调研

据Mysteel铅团队调研，近一周内江西、安徽、河南等地区回收商废电动回收价格集中在11500-11700元/吨，再生铅厂原料采购价格在11730-11910元/吨，今日部分地区回收商废电动高价收货报至11830元/吨。多数回收商反馈利润在100-300元/吨，原因系前期存货后高价出货为主；部分回收商反馈市场产废量还未见好转，货源仍紧张，捂货惜售情绪较浓。但近两个交易日，铅价高位回落，回收商恐跌情绪显现，周末安徽、河南地区上调废电动采购价格，出货积极性改善。

三、需求端-再生铅炼企原料库存情况

数据来源：钢联数据

如上图所示，Mysteel调研到2024年再生炼企的原料库存整体低于2023年；2024年7月19日统计到31家样本再生铅企业的原料库存为10.27万吨，同比去年减少0.59万吨；6月底统计到63家再生铅企业的原料库存为17.84万吨，较5月减少2.46万吨，环比减少12.12%，同比2023年6月减少28.21%。一方面是因再生铅厂利润不佳，炼企开工率普遍偏低，整体需求低于去年；另一方面市场产废量较去年下滑，货源有限导致炼企到货不理想。

四、后市展望

整体来看，受铅价回落影响，市场存量废电瓶货源流出，再生铅厂原料到货有所改善。铅蓄电池传统消费旺季在8月下旬至9月份，旧电池替换后市场供应量将有所增加，随着再生铅企业复产，对废电瓶的需求相应增多，因此预计8月份废电瓶价格或随铅价调整，但下行空间有限。

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