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国海良时期货:2024年7月白糖产业调研纪要(一)

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-07-31 16:15:20 来源:国海良时期货

报告品种:白糖


调研时间2024730


调研地点江苏省南京市


调研对象贸易商A、贸易商B


调研概要


贸易商A


企业基本情况:该糖厂位于南京市玄武区,主要业务为白糖贸易,总贸易大约10万吨,上游货源来源于糖厂或其他贸易商,下游供给其他贸易商或用糖终端(食品、饮料、化工等)。


企业经营情况:上半年下游中小企业进货较少,主要原因在于预拌粉和糖浆的替代作用,不过在行情不好的情况下也有意减少了一些量,因此上半年总贸易量同比往年平均水平有20%的萎缩程度。下游对接客户今年备货期明显缩短,往年会有3-4个月用量的备货程度,今年普遍为1-2个月用量的备货程度。据该企业表示,糖浆和预拌粉对其下游供货有较大冲击,虽然政策已经禁止了保税区内掺兑预拌粉的相关业务,但是对于国外制成并进口的预拌粉并没有措施,进口糖浆和预拌粉在内地市场流通已经比较普遍,国内多数贸易商也多多少少会有做一些,主要还是下游降本增效的情况下对便宜的糖接受度高,特别是烘焙企业可以直接使用配比好的预拌粉。


后市看法:国内进口商前期在18美分/磅和20美分/磅点价的两批糖接下来会陆续到港,加工糖厂碳化糖远期合约到厂价格大约在6500/吨,因此预计9月合约下跌空间很有限。


贸易商B


企业基本情况:该糖厂位于南京市江宁区,白糖贸易是业务板块中重要部分,白糖贸易量大约11-12万吨/年,同时也做食盐、味精、食用油等其他调味料的贸易,同时积极参与衍生品市场,贸易与金融结合相对较好,下游对接中小终端和其他贸易商。


甘企业经营情况:该贸易商上半年贸易量没有萎缩的情况,反而还有少量增长,糖浆预拌粉主要还是对中小终端方面冲击较大,虽然前期也有做十几车,但因为政策风险较大就停止了相关业务。前期产销地区价格倒挂明显的时期业务不太好做,主要通过交易期权在盘面上实现收益,目前保有1000多吨库存,后期期待8月之后的开始的旺季进一步增加贸易量。


后市看法:该企业认为白糖总体消费比较稳定,后期中秋备货仍然可以期待,目前盘面价格相对较好,可以考虑接一部分现货,为后期旺季做出准备。


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