宏观与产业

1、 美联储在7月的FOMC会议上继续按兵不动，暗示9月可能降息

美联储在7月的FOMC会议上继续按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变。但同时释放了9月可能降息的信号：美联储进一步确认在降通胀方面取得进展，除了通胀，美联储开始强调关注避免就业方面风险。有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos称，美联储为9月降息扫清道路，两年来首次更平等对待就业和通胀目标，这种重大转变意味着，通胀可能不再是降息的障碍。

2、 A股7月放量大涨收官

A股7月放量大涨收官，全天超5000股上涨。截至收盘，上证指数涨2.06%报2938.75点，深证成指涨3.37%，创业板指涨3.51%，科创50涨4.7%，万得全A涨2.93%，万得A500涨2.55%。券商股强势爆发，市场再传中金公司、中国银河将合并，但双方均表示未听说相关消息。市场成交额回升至9000亿元上方，为5月20日以来首次。北向资金净买入195.8亿元，创3个月新高。受访券商首席和公募机构表示，在宏观政策要“持续用力、更加给力”背景下，A股市场积极因素由量变转向质变，下半年反转行情可期。

3、 中国7月官方制造业PMI为49.4

中国7月官方制造业PMI为49.4，预期49.3，前值49.5，制造业景气度基本稳定。从分项指数变化看，生产指数为50.1，连续5个月运行在扩张区间。7月非制造业PMI为50.2，前值50.5。

4、 日本央行“超预期”加息15个基点

日本央行“超预期”加息15个基点，将政策利率从0-0.1%上调至0.15%-0.25%。这一调整也是继今年3月日本央行宣布17年来首次加息之后，再次做出加息的决定。日本央行还公布缩表计划，国债购买规模每个季度减少4000亿日元，且不再提供债券购买范围而是提供指定金额。日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价走势符合预期，将继续加息。美元兑日元一度跌超2%，自今年3月以来首次跌破150关口。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

A股全天超5000股上涨。截至收盘，上证指数涨2.06%报2938.75点，深证成指涨3.37%，创业板指涨3.51%，科创50涨4.7%，万得全A涨2.93%，万得A500涨2.55%。券商股强势爆发，市场再传中金公司、中国银河将合并，但双方均表示未听说相关消息。市场成交额回升至9000亿元上方，为5月20日以来首次。北向资金净买入195.8亿元，创3个月新高。受访券商首席和公募机构表示，在宏观政策要“持续用力、更加给力”背景下，A股市场积极因素由量变转向质变，下半年反转行情可期。

港股三大指数全天单边走强，恒生指数收涨2.01%报17344.6点，恒生科技指数涨3.01%，恒生国企指数涨2.01%。医疗、有色、消费、科技等权重板块涨幅居前。热门股大众公用高开低走，收跌近23%。大市成交1188.67亿港元，南向资金净买入22.91亿港元，腾讯控股获大幅净买入21.44亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨0.24%报40842.79点，标普500指数涨1.58%报5522.3点，纳指涨2.64%报17599.4点。亚马逊涨2.9%，波音涨2.05%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨3.16%，英伟达涨12.81%，市值新增3290亿美元，创下个股单日市值增加之最，特斯拉涨4.25%。中概股多数上涨，世纪互联涨12.5%，比特数字涨7.93%。

美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌10.5个基点报4.264%，3年期美债收益率跌11.6个基点报4.063%，5年期美债收益率跌12.1个基点报3.918%，10年期美债收益率跌11个基点报4.034%，30年期美债收益率跌9.2个基点报4.306%。

纽约尾盘，美元指数跌0.39%报104.06，非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨0.1%报1.0826，英镑兑美元涨0.14%报1.2854，澳元兑美元涨0.06%报0.6541，美元兑日元跌1.83%报149.99，美元兑瑞郎跌0.52%报0.8781，离岸人民币对美元涨176个基点报7.2266。

今日提示

9：00 中国7月财新制造业PMI

22：00 美国7月ISM制造业PMI

商品相关信息和夜盘动向

1、商品相关信息：

中钢协发布数据显示，7月中旬，重点统计钢铁企业生产粗钢2148.36万吨，同比下降4.42%；生产生铁1925.62万吨，同比下降4.12%；生产钢材2036.53万吨，同比下降6.12%。

2、夜盘动向：（按昨日结算价）

国内商品期货夜盘收盘，能源化工品全线上涨，原油、纯碱、苯乙烯涨超2%，玻璃、沥青、纸浆、PVC涨逾1%。黑色系全线上涨，铁矿石涨2.67%，热卷涨1.47%，螺纹钢涨1.45%。农产品涨跌不一。基本金属全线收涨，沪锡涨3.14%，沪镍涨2.26%，氧化铝涨2%，沪铜涨1.86%，沪铝涨1.63%，沪铅涨0.96%，沪锌涨0.73%。沪金涨0.67%，沪银涨1.6%。

策略参考和回顾

【期指】昨日A股大幅上涨，早盘证券、医药、消费等板块带动指数单边上行，午后低空经济、机场航运、家电、房地产板等板块轮番发力将指数维持在高位。上证涨2.06%，深成指涨3.37%，创业板指涨3.51%，科创50上涨4.7%，平均股价指数上涨3.76%，沪深两市成交超9千亿元。中央政治局会议向市场释放了逆周期调控、提振消费、稳地产等政策，市场宏观情绪明显回暖，虽然当日7月的制造业PMI数据小幅回落，但好于市场预期。我们判断，从5月下旬以来整体股市的回落基本结束，市场进入反弹阶段。低吸IF， 而中期IM的弹性或更大，具体分析见周末的云策略报告。凌晨鲍威尔讲话明显鸽派，美股大涨，特别是美国明星科技股，关注今日国内科技股的表现。

【贵金属】夜盘黄金继续小幅反弹，白银跟随。美联储主席鲍威尔在为期两天的会议后发表评论称，如果通胀下行符合预期，经济增长保持合理强劲，劳动力市场保持现状，降息最早可能在9月份提上日程。美元指数盘中跌破104整数关。早报撰写期间（北京时间6点30分），COMEX黄金较国内夜盘收盘时（凌晨2点30分）又上涨了20美元以上，预计沪金今早开盘将大幅跳涨，并有可能再度挑战580阻力。

【原油】哈马斯领导人在伊朗遭暗杀，中东紧张局势再起。原油闻风而动，当晚NYMEX原油上涨超4%，且各合约间基差有所扩大，显示短期市场趋于紧张。夜盘上海原油上涨接近1.5%，并带动能化板块整体上涨。前期跌幅较大的品种或具有较大的向上弹性，如PVC、EB、PP、EG等。

【有色】夜盘有色整体继续反弹，远期铜收复75000大关。宏观情绪回暖叠加前期跌幅较大，市场进入反弹阶段，建议关注偏于宏观的铜，以及与半导体景气相关的锡。具体分析见近期的有色周报。

【黑色金属】夜盘黑色金属大幅反弹。宏观方面，铜与原油大涨。产业方面，钢厂螺纹钢生产亏损较大，华东地区电炉大面积停产，部分高炉转产热卷和钢坯。在螺纹价格低位时，终端积极补库，螺纹钢厂库存和社会库存快速下降。由于旧国标螺纹库存较多，尚未出清，且螺纹2410合约升水现货150元/吨，预计短期钢价震荡运行。

【农产品】夜盘农产品整体偏弱势，豆油依旧跟随美豆美豆油反弹，受外部因素的影响，近期国内三大油脂走势分化。8月份迎来09合约转向01合约的时期，09合约期价或会向现货价格回归，更需关注国内油粕的供需情况。