今年上半年连棕榈油指数下跌12.91％。但是7月份以来，随着国内宏观经济形势的好转以及在外盘持续利好的带动下，连棕榈油走出触底反弹行情，主力1101合约上涨超过10％。笔者认为，近期利空消息出尽，连棕榈油有望继续上攻。

CBOT大豆、BMD毛棕榈油期货持续上涨

自7月7日开始上涨以来，CBOT大豆11月合约已经累计上涨了12.66％。对于全球小麦产量的持续忧虑成为激发谷物市场全线买盘的重要因素，原油期货坚挺和美元走软等外围市场的良好表现也为美豆带来利多支撑。

马来西亚棕榈油期货也持续上涨，创下近期新高，因市场担忧天气不确定性将在中期影响全球植物油供应。马来西亚船运机构SGS周一表示，7月份马来西亚共出口140万吨棕榈油，较6月份的134万吨增长4.7％。按照棕榈树的生长特性，下半年马来西亚、印尼棕榈油将进入生产旺季，其产量增长将会高于上半年。尽管今年1—6月马来西亚毛棕榈油产量同比小幅增加，但受到拉尼娜天气的影响，5、6月份毛棕榈油产量均比去年同期下降。目前市场担忧后期拉尼娜天气将进一步影响棕榈油的单产，加上巴基斯坦等国家为伊斯兰宗教节日斋月大量备货，棕榈油需求强劲，马盘后市仍有上涨空间。

消费需求启动，棕榈油“去库存化”加速

据中国海关总署统计，上半年我国共进口棕榈油300万吨，国内各港口库存最高时达80多万吨，巨大的库存一直压制着连棕榈油的上涨空间。不过随着进入盛夏，全国气温普遍升高，二季度价格一路下滑的棕榈油需求逐渐转强，现货交易活跃，价格也不断走高，国内港口的棕榈油出货量逐渐增加，“去库存化”过程在逐步加速。

8月3日的统计数据显示，国内港口棕榈油总库存为57.5万吨，跌破60万吨关口，比最高峰时下降了近三成，各港口24度棕榈油出货总量4300吨，日出货量比较乐观。国内棕榈油主要库容港口中，天津港库存最大，为16.8万吨。

国内宏观经济运行良好，有利于连棕榈价格回归

我国上半年GDP同比增长11.1％，经济增长符合预期，增速保持在相对较快的状态，不过从增速上看，经济增长已经开始放缓，预计下半年经济增长会放缓至9％左右，但出现二次探底的可能性不大。在政策的趋向上，国家仍将坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。同时为了加大经济结构调整，转变发展方式，下半年国家会进一步采取措施让“消费、投资、出口”三驾马车协调发展，尤其是刺激国内消费需求，这将拉动国内对各种大宗商品的需求，连棕榈油也将有望受益。

综上所述，在外盘及国内宏观经济利好的带动下，连棕榈后市仍有上涨空间，但7月以来，1101合约已经持续上涨了近11.5％，最高达到6948元/吨，预计多空双方将在6900—7000附近展开争夺。投资者在追涨的过程中仓位不宜太重，等待马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的7月份数据后再作判断。