报告品种：螺纹钢

调研时间：2024.7.17-7.19

调研地点：河北省邯郸市、武安市

摘要：

本次调研我们主要想回答以下几个问题：

1、钢厂利润如何，是否会减产；

2、各环节库存如何；

3、市场情绪如何。

结论：

1、邯郸地区钢厂利润可以覆盖折旧和“三费”，没有减产的意愿，钢厂成品和原料库存都不高，压力不明显。

2、经历了近两年的单边下行市场，贸易商普遍不敢囤货，洗煤厂库存偏低，贸易商手中炼焦煤库存也不高。部分钢贸商库存偏高，但库存成本较高，没有甩货意愿，终端也同样采取低库存策略，用多少提多少，库存前置。

3、产业层面普遍悲观，认为经济形势不好，普遍不愿意赌市场，部分钢厂、加工商和贸易商背靠订单采购原料，赚取稳定差价。

正文：

某煤炭贸易商A

今年动力煤几乎没有业务量，焦煤和焦炭做的量也比往年少，上半年焦炭跌到六轮七轮后做了一些库存，除此之外主要做点对点业务，不做库存，稳定赚取几十元的价差，不赌市场。

进口煤对国内煤冲击比较大，河北地区用蒙5作为配煤更有性价比，目前蒙5占入炉煤的比例约15%。

煤焦各环节均是低库存运行，短期焦化厂没有补原料库存的需求。贸易商都在观望三中全会的结果，如果有利好就会采购做库存。

后市看法：整体感觉今年焦煤是宽松的，8月有季节性上涨的可能。

某板材加工企业B

出口型加工企业，主要产品是食品用马口铁，年产能100万吨。出口订单占产量的58%，主要出口至东南亚。投产了新的生产线做精加工，二期产能130万吨。

下游需求没有特别明显的季节性，由于受到一些国家反倾销政策的影响，7月比6月的销售情况稍差一些，公司正在忙于应诉。

了解到钢厂毛利还有160，自己加工利润400左右，属于钢材加工行业里面偏高的，邯郸有一些加工企业也有转产马口铁的准备。

自身库存不高，仅仅维持生产。

后市看法：8月反弹，因为需求很难更差了，对政策有期待。如果三种全会没政策会延续下跌。

某板材加工企业C

主要加工镀锌、轧硬等产品，产能约100万吨。原料库存中性，但成品库存偏高，成品库存中有一半是下游锁价没提走的货。

订单量同比有走弱，上游钢厂库存低，有时候还缺规格。

某钢厂D

长流程，可以炼铁、炼钢、轧钢等，主要产品是带钢。3个高炉现在只开了1个，置换了新的产能生产优特钢，预期明年投产。

目前产量比较低，也没什么库存。根据订单排产，不留库存，赚取稳定差价。原料保持低库存运行，废钢库存1-2天，铁矿库存一周，短期没有增加库存意愿。

利润可以覆盖折旧和“三费”，没有减产的意愿。

下游直供比例70%以上，较去年明显提高（去年50%）。

后市看法：长期不看好，对三中全会的政策预期落空，但下半年价格下行的空间不会特别大，原料成本有支撑。

某钢贸商E

主要做中板的销售，月协议2万吨，除此外也根据销量从市场采购一些作为补充。下游主要对接二级贸易市场。

武安中板库存76万吨，偏高，在累库。

自身库存偏高，其中有1/3是24年冬储时的囤货，成本在3800-3900，目前市场价3600+，亏损200-300元，不会甩货。

合作的钢厂主要做板材，目前有利润，产量最大化，产品库存很低。

后市看法：只要钢厂不减产价格就不会好转。大会开完了没利好。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解