随着风险情绪的好转，投资和投机基金迅速撤离金市，追逐股市等高风险资产，黄金上月末一度下跌至近两个月以来的低点1160美元附近。与此同时，美国经济触底反弹后，近期又表现出疲软态势。黄金在低位受到避险买盘的支撑，进而反弹至1180美元一线，美国经济前景黯淡将为金价提供进一步支撑。
 
　　欧债危机暂告一段落

欧洲银行压力测试上周初尘埃落定，尽管市场中还存在诸多的质疑和担忧，但是欧盟官员和各评级机构对该测试均投出肯定票，给予反弹中的欧元更多支持。
 
　　穆迪和惠誉两大评级机构均于7月26日表示，压力测试结果对欧洲经济和市场信心都将提供坚实的稳定援助。同时惠誉还表示，未能通过银行压力测试的欧洲银行，评级不会受到影响。另外，欧盟官员也纷纷对测试结果给予支持。欧元集团主席容克称，欧洲银行压力测试可信且证明银行体系稳固。欧洲央行(ECB)行长特里谢也指出，压力测试是阐明欧洲银行稳固程度的重要一步，是提高透明度的重要实践，欧盟对压力测试的处理令欧洲央行满意。
 
　　欧元区主权债务危机在金融市场上暂告一个段落，使得金融市场风险偏好回升，拖累金价走低。
 
　　美国经济前景弱于欧洲
 
　　欧盟委员会7月29日公布的数据显示，受德国经济数据以及工业部门转好推动，欧元区7月经济景气指数优于预期，且位于该数据的长期平均水平上方。数据显示，欧元区7月经济景气指数升至101.3，预期为99.0，创2年多以来新高。同日德国联邦劳工局公布的数据显示，德国7月失业人口较上月减少2.0万人，符合预期。7月季调后失业率从6月时的7.7%降至7.6%。欧盟统计局7月30日公布的数据显示，欧元区7月调和消费者物价指数(CPI)年率上升1.7%，创2008年11月份以来最快增速。
 
　　而与此形成鲜明对比的是，美国商务部上周五公布的数据显示，美国第二季度国内生产总值(GDP)年化季率上升2.4%，不及预期的上升2.5%。供应管理学会纽约分会公布的数据显示，7月份企业现状指数从6月份的69.3下滑至58.4，为2009年8月以来的最低水平。密歇根大学7月消费者信心指数以及现况指数终值分别为67.8和76.5，尽管较初值有所上修，但仍创出2009年3月以来的新低。7月份美国制造业采购经理人指数(PMI)由6月份的56.2下降至55.5，虽然好于预期的54.7，但增速有所放缓。
 
　　美联储7月28日公布的经济褐皮书指出，美国经济总体呈现增长态势，但复苏并不强劲。通胀压力温和，少数区域内经济复苏在过去几周里失去动力。如此温和的论调令市场对美国经济前景的担忧加剧，美元兑主要货币快速下滑，市场对欧洲的担忧情绪已完全转向美国。
 
　　而美联储的态度，特别是对于货币政策的态度转变成为市场的焦点。其中圣路易斯联储主席布拉德7月29日的警示最为惊人，他表示美国面临通缩风险，甚至会使美国经济在未来几年内陷入日式通缩的局面。布拉德一直被视为美联储中的鹰派，他的态度转变说明美联储内部对于通缩威胁的担忧开始加剧，美联储重启量化宽松货币政策的预期愈发强烈。
 
　　由于欧元区债务危机的缓和以及企业业绩普遍良好，欧美股市近期表现靓丽，道指企稳于万点上方，大宗商品市场也纷纷反弹，分散黄金市场投资人气。全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust最新的报告显示，由于投资者对于风险资产的偏好打压黄金需求，该基金7月减持黄金超过38吨，至1282.3吨，单月减仓数量创1年以来新高。
 
　　由此可知，近期投资者关注的焦点由欧债危机转向美国经济前景，而金融市场总体风险意愿偏高，对黄金产生不利影响。美国经济前景的不确定性引发的美元下跌又为黄金提供支撑，黄金反弹有望延续。周五即将公布的美国非农就业数据将会对美国经济给出进一步指引，黄金短期将在1160—1200维持区间振荡，后市有望重返上升通道。