橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。

现货和盘面：

RU2501合约收盘价：16155(+95)元/吨。现货：销地全乳胶14500（0）元/吨，越南3L14750（0）元/吨，泰三烟片18450（0）元/吨，海南浓乳10850(+150)元/吨。NR2410合约收盘价：12640（+75）元/吨。泰标现货或近港船货报收1775-1780美元/吨(+10)，马标现货或近港船货报收1770-1775美元/吨(+10)。泰混人民币报价14440-14500（+80）元/吨。

BR主力合约报收14550（+50）点。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14500(+100)元/吨，山东齐鲁BR9000报价14450（+50）元/吨。山东齐鲁丁苯1502报收14850（0）元/吨。    

逻辑：截至2024年8月18日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20240811)减少0.26万吨至40.85万吨，降幅0.63%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20240811)增加0.03万吨至6.16万吨，增幅0.48%。上周（20240809-0815）中国半钢胎样本企业产能利用率为79.66%，环比+0.02个百分点，同比+1.16个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为58.93%，环比-0.40个百分点，同比-6.81个百分点。

观点：1.本周市场预期天气恢复正常，云南落叶现象影响逐步减弱,产地仍有上量预期;烟片报价能否维持高位有助于判断产地旺季上量情况以及橡胶此轮上涨行情能否延续。2.91价差已经走扩至五年极值位置，反映出RU09接货情况仍然较差，若91价差继续走扩，有能力接货的客户可考虑91正套。3.非标价差估值处于五年中性位置，产业空头或仍在观察，尚未进场。4.通关政策对盘面影响有限。5.外资仍以多配NR为主，但增仓节奏有所放缓。后续关注收储情况。

策略：套利可考虑RU9-1正套，单边等回调逢低买入。