报告品种：锌

上图表为8月全国主要市场压铸锌合金加工费的调研情况

从上表中可以看到在8月各主要市场的压铸锌合金加工费较7月都有小幅的上涨。据调研，江苏和浙江地区的锌合金厂90%选择将压铸加工费上涨50元左右，安徽和广东地区的锌合金厂有40%左右选择不上涨压铸加工费，而有60%的厂商选择上涨压铸加工费以应对当前形势。福建地区则仅有20%的锌合金厂商选择上涨压铸锌合金的加工费。

锌合金厂所定的压铸加工费是锌合金厂的晴雨表，反映了锌合金厂的生存现状。且压铸锌合金加工费的变化与以下几方面有关。第一是原料端的成本变化，也就是锌锭的价格变化。第二是锌合金厂本身的经营状况，包括设备情况，人员情况和资金情况。第三是终端市场的消费情况，这一点影响了锌合金厂接取订单的多少和难易程度。

上图表为7月国内锌锭的价格变化曲线图

从图中可以看出，7月国内锌锭价格呈现震荡下跌的走势。虽然国内的锌锭价格在下跌，但仍然处于锌锭价格的历史高位上，压铸锌合金厂商的客户对这个价格成本仍然表示价格偏高，无法完全覆盖亏损，加上压铸锌合金消费端市场的活跃度仍然不高，促使锌合金厂提高加工费以保证盈利。

上图表为8月调研的部分具有代表性的锌合金厂家的具体情况

从图表中可以看到，有6家锌合金厂家有少量的备货，而有4家锌合金厂家受高锌价的影响没有选择备货。同时，在展现的14家被调研的锌合金厂家中有12家都有不同程度的订单量减少。并且，在订单量减少的情况下，其中有9家锌合金厂商选择降低生产量来应对，其余的锌合金厂商则选择保持生产状态，少量累积库存来应对淡季。库存方面，在淡季，锌合金厂商的库存普遍都有不同程度的减少。

大部分锌合金厂家都存在生产下降的情况，这与订单量的减少有直接关系，而订单量的减少致使库存量也相应减少，同时与终端消费市场疲软有着密不可分的联系。这些都促使压铸锌合金厂商提高对应产品的加工费。

从宏观上看，制造业的PMI49.7，小于50，反应出在7，8月制造业的市场并不活跃，市场消费和交易均不够强劲，反应在锌合金方面上就是制造业方向的订单减少。同时，锌合金消费的另一大头，房地产项目在相关政策的调控下正在进行软着陆，同样没有处在积极发展的状态下，与往年相比，房地产项目相关的订单也在减少。况且7，8月本身就是锌合金行业的传统淡季，高温天气的影响下无论是设备还是人工均无法做到高效的生产。这几方面的影响同样促使压铸锌合金厂商上调相应的加工费。

展望：在下个月，9月是锌合金传统淡季的末尾，终端消费市场活跃度的增加或将促使锌合金厂的订单量增加，同时原料端冶炼厂的复产或将降低原料的购买难度并且拉低原料锌锭的价格，减少锌合金的成本。高温的消退也将使房地产相关的行业重新进入活跃期，锌合金厂的设备和人员也或将会有更高效的生产状态。预估下个月全国各地的压铸锌合金加工费或将部分小幅下降，部分维持不变。

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