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中信建投期货|新疆棉花开秤调研(二):巴楚地区

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-09-06 15:27:17 来源:中信建投期货

报告品种棉花


本次调研的巴楚为喀什地区下辖县,是全国最大的优质棉基地,被列为自治区纺织服装三城七园一中心三城即阿克苏纺织工业城、石河子纺织工业城、库尔勒纺织工业城;七园即哈密、巴楚、阿拉尔、沙雅、玛纳斯、奎屯、霍尔果斯;一中心即乌鲁木齐纺织品国际商贸中心)的七园之一,全县紧紧围绕3+1+N 打造产业结构,其中棉花纺织产业占据重要地位,重点打造从棉花育种、种植、加工、纺纱、织布、印染、成衣制造、仓储物流的棉花全产业链。



1巴楚地区棉纺产能构建


棉花加工方面全县有35 家轧花厂59 条生产线,籽棉加工产能约160 万吨。纺纱企业有14 家,总投产150 万锭,其中环锭纺41 万锭。2023 年纺纱产量8.52 万吨,其中6.58 万吨出疆,占比约77%。织布企业有4 家,产量约1.42万吨,其中98%销往疆外内地或出口(韩国、南非、印度等)。印染环节体量相对小一点,但规划产能可观,占地194.2 公顷划分为4 期建设,建成后将实现染纱产能38.4 万锭。服装生产方面,服装和织袜企业8 家,2023 年公生产1203 万件(双)。除此之外,棉副产品加工企业有13 家,2023 年加工棉籽18万吨,产出棉油1.86 万吨,短绒2 万吨,棉粕5.7 万吨。


2巴楚的开秤风向标地位


因巴楚地区有大量絮棉种植,其开秤时间稍早于纺棉,因此总体来说在疆内开秤时间较早,其开秤价格对后期采收有着指导意义,对其他地区的开秤价格预期影响很大。一般情况下絮棉价格要高于纺棉价格,巴楚地区的絮棉深受下有客户青睐,主要销往四川(75%)及广东(25%),当前巴楚轧花厂絮棉库存已基本清零,贸易商手里或有少量库存。


3新棉产量预期


巴楚地区去年棉花种植131 万亩,其中水肥一体化110 万亩,机采棉种植面积105 万亩,籽棉产量45 万吨,皮棉产量达到18 万吨。今年因当地种植面积稍有增加,籽棉产量或与去年相比稍有增加,因去年喀什地区产量基本未受天气影响,因此今年增产幅度或较为有限。另外因9 月天气还有变化,若在棉花吐絮期有较多降雨将会影响棉花产量,依然存在不确定性。


4开秤预期


预计絮棉在9 月中旬就会开秤,纺棉会稍微晚一些,机采棉因需要落叶后采摘,预计10 月底将大量开秤上市,手摘棉较机采棉上市时间稍早。当地轧花企业对于开秤价格并不十分看好,主要还是出于下游订单量不足的担忧,预计开秤价手摘棉在6-6.5 /公斤,机采棉或在此基础上调减0.9 元左右。棉籽前价格在2 /公斤左右,较去年同期低1 元左右,这也大幅增加了棉花加工成本,对新棉采收上更为谨慎,抢收热情有限。同时企业也表示,市场买涨不买跌,棉农卖跌不卖涨,当前市场主要还是对未来订单缺信心,若订单恢复,也不排除价格上涨可能。


5企业生产情况


纺纱厂基本满负荷运行,去年同期订单可以排产2 月左右,但今年约有成品库存15 天左右,基本保持盈亏平衡。


6棉花仓储情况


全区有3 家全棉监管库,总库容约110 万吨,2023 年入库量为79.5 万吨。因近两年喀什地区棉花出现含糖高的问题,在销售时基差低于附近棉花200 /吨左右,库存在南疆地区也属偏高水平,估计当前喀什地区库存在30 万吨左右,笔者走访的仓库为棉花期货交割库,尚有9 万吨库存未出库,较去年同期高2~3万吨。另外,仓库预计9 20 日左右开始逐渐有新棉入库。



对于交易所放宽期货仓单注册时间限制(9 1 日起仓单注册不再限制入库1 个月内),预计新疆本地仓单生成量有望增加,客户无需移库到内地注册,随时有需要都可就地生成仓单,同时降低了客户在仓单注册时的潜在成本。


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