报告品种：棉花

9月1日，由上海国际棉花交易中心主办的“相约最美九月 走遍新疆看棉花——2024秋季新疆棉花‘全产业链+全域’深度调研”活动正式启动。新疆是中国棉花的“定海神针”，棉花产量占全国总产量逾九成，棉纺产能逾2500万锭，对棉花价格的影响举足轻重。9月的新疆进入了最美的时节，也是棉花开始收获的最关键时期，行业各种变化和转机都有可能在这个月孕育。本次调研为期13天，覆盖南北疆所有主产棉区--所考察地区棉花产量约占全疆总产量的97%以上，提供深入接触产业链上、中、下游各个环节的机会，旨在全方位了解新疆棉花的产量、成本、收购、消费、库存、公检等各类情况。本次活动由广州金控物产、中辉期货、中信建投期货协办，新疆棉花协会、兵团棉花协会大力支持。

图：2024秋季新疆棉花“全产业链+全域”深度调研路线示意图

调研日期：9月1日-9月2日

调研地点：喀什

调研纪要：

初秋的新疆天高气爽，9月1日调研团各位成员从全国各地陆续抵达 “丝路明珠”喀什，在喀什天缘国际酒店汇合，拉开了本次新疆棉花调研的序幕。当晚20时许，接待晚宴暨团员见面交流会正式开始，来自加工企业、棉纺企业、期货公司、贸易公司等十余家机构及个人投资者共20余人组成的调研团成员，与涉棉企业代表齐聚一堂，品尝喀什特色美食，彼此认识了解，并互相交流对近期棉花市场行情及新年度走势的观点看法。

9月2日，调研团正式在喀什地区展开调研。调研内容如下：

第一站：喀什地区涉棉企业闭门交流会

1、某棉业喀什分公司A

基本情况：总公司目前在新疆三个县有29 个厂，高峰时在喀什占了 30% 左右（租赁加布局共有 40 多个厂）。基于近两年的行情和喀什地区种植的调整，公司将在贸易方面加强布局。（转型主要是由于企业自身调整。新疆加工能力过剩，常年价格倒挂，如果顺价收会造成后面很被动，而从贸易角度往往能拿到低于收购成本的资源，降低一些风险。）

喀什棉花种植情况：喀什地区（不含农三师）种植面积610 万亩左右，加上三师 700多万亩。去年产量 106 万吨左右，今年估计 110 万吨朝上，占整个新疆五分之一。

对喀什地区棉花的使用情况：喀什地区的棉花种植和别的地区不一样，不论是贸易上还是纺织上，从去年开始对喀什的棉花采购比较谨慎。喀什作为全国最大的手摘棉基地和曾经最大的絮棉基地，种植习惯和其他地方不同，品种也比较杂，可纺性差，做絮棉很好，但纺织厂使用时会出现很多问题，去年开始棉花含糖的问题又被重新提出。如果絮棉市场不好，喀什地区纺棉的供应将成问题。三师除外，兵团的种植和品种管理较严格，地方的指标不太行。

喀什地区轧花厂情况：喀什地区收购站点多，竞争比较激烈。去年的行情下，很多老板亏损。今年空间也比较大，大家结合行情和当地目前供应的情况来看，可能今年选择租赁模式的会多一些。

开秤价预期：有市场消息说最近喀什手摘棉收购价5.5 元/公斤，去年手摘棉价格在9.2 元/公斤左右，推测机采最低价格可能是 5.5 元/公斤，6元/公斤以上可能市场交售比较顺畅，6元/公斤以下估计观望的人会多一些，预估开秤价会跟随期货盘面走。

市场感受：近两年价格大幅波动对产业、纺织都是伤害。现在做棉花离不开期货工具，但纺织厂、收购企业无法很好把握市场。今年面对天量级的供应，同时也是纺织不好的一个时期，据消息布厂的恢复也只增20-30%，棉花内地加新疆的库存还有200万吨左右，对收购市场个人感觉偏空，觉得要把风险再放大一些。一旦进入十一、十二月份棉花大量供应的时候，如果下游消费没有复苏，后市压力较大，14000元以下可能还有下行空间，明年市场能抗多少企业不好说。

棉籽：从6、7月份的3块多跌到目前的2块，可能对收购者来说去掉了一个风险点。

长绒棉：去年价格好，从前期22000元/吨涨到交售前的29000元/吨。今年产量可能在6-7万吨，是个大供应量，但面临成本和售价倒挂的问题。

2、某纺织企业B

基本情况：是广东援疆项目，位于草湖镇，2015年开始投产，总规模100万锭，有7个环锭纺车间、3个涡流纺车间、2个气流纺车间，和一个研发中心。年原料使用量15万吨（棉花11万吨，剩下的主要是粘胶、涤纶、莱赛尔）。

采购：采购方向主要考虑运距，以三师和一师为主，用地方棉少。去年采购了一些喀什的地方棉花，发现含糖、异纤（主要是地膜、编织袋等）在后道环节不好处理。采购偏兵团棉花多一些，包括部分阿克苏地方棉花，因为这些棉花整体一致性好。这两年用棉中发现22/23和23/24年度棉结多，增加了后道梳理时的用棉量。希望产业能关注纺织厂用棉指标，一味追求长度、强力，会使纺织厂用棉很被动。从纺织厂的角度，希望在长度、强力比较均衡的情况下，关注下棉结、异纤、短绒率这些指标。今年企业整体采购以稳为主，新花采购随用随采。

经营情况：目前开机率100%。

成本：32支的加工成本（包括人工、水电费）6600元，织成率1.13；精梳织成率1.42。平均工资工人4000多，三班两用。喀什电费约3毛多。

3、某棉所C

基本情况：目前与种业公司在合作，主要做品种推广、栽培、植保全程化的服务，目前推广的品种主要有三个，一个是双29B净衣分42-43%左右，另一个是双31/32净衣分36-37%，还有一个是做絮棉的。

喀什棉花生产现状：通过调研测产，认为今年单产可能会比去年低一点，主要是因为6月底和7月下旬到8月中旬的高温。去年天气较好，普遍增产，今年要看后期10月份的温度，如果能和去年相似，则产量减少幅度可能会小一些。但跟往年比，喀什今年的单产是增加的，今年面积增加的多。总产110万吨没问题，主要是土地改良增加的产量。

棉花品质标准：现在棉花品质分三个，生产品质、加工品质和内在品质。以前没注意棉结，近两年听很多纺企讲不要双32、双33就是因为打结。近两年打结多，与主推的一个品种有关系，很多纺企反映五瓣花蛋蛋棉容易打结。生产中有个困惑，市场一直推广优质优价，但价格实际是由供需决定的，比如长绒棉反而不如细绒棉，以及市场认为品质差的做絮棉的反而比28、29的还高1000-2000元。目前农业生产还未实现完全的标准化，但工厂又有高标准的要求，农业生产和后期加工有些脱节信息、沟通不畅；建议纺织企业和加工厂多提要求，引导干预种植户，提前沟通棉花标准。

地租：今年地租贵了，高的涨到1600元，风险比较大。目前一地一租的模式对农田破坏性较大，地膜长期不收会影响农业的可持续发展。

喀什棉花销售现状：喀什棉花近两年卖不出去，因为存在含糖问题，主要是蚜虫、白粉虱造成的，蚜虫问题能解决，白粉虱抗药性强难防治，应对白粉虱目前没有什么特效农药。这个问题和喀什种植结构有关，比如棉田挨着果树等；相比来说，阿克苏果树种植相对集中，极大程度避免了这个问题。

第二站：某纺织企业D

基本情况：是援疆企业，规模约6.5 万锭，目前运行正常，做60支紧密纺比较多，主要销往江浙，销售情况还可以，也做环锭纺。从 2017 年至今市场不振，企业也受到一定的影响。

库存：棉纱库存大概有10 天的量，一个月接近 400 吨产量，现在库存有 100 吨左右。棉花大概有 400 吨的库存，棉花价格稳定的时候，企业库存能达到 7、8 万锭左右，现在棉价忽高忽低，不敢大量存，基本保持 15-20 天左右的用量。采购以一口价为主。

订单：最近一个月环锭纺产品，特别是普梳40 支的产品的销售情况较好，比紧密纺 40 支好卖一些。原来环锭纺和紧密纺差价 700-800 左右，现在差价 300 左右，造成了环锭纺比原来好卖的情况。

对喀什附近棉花的使用情况：喀什附近的棉花不太好用，特别是去年使用时发现细纱容易缠到皮辊上，次纱比较多。岳普湖、莎车、伽师棉花还可以，可用于40 支产品。

后市预期：与业内交流，普遍对后市走势看不明确，市场缺少信心和预期。今年行业内就春节期间订单稍好，金三银四并未出现。9 月份以后根据市场情况调整生产策略。

关于涉疆法案、订单出口方面的交流：中美贸易摩擦对国内棉纱、面料出口影响还是比较大的，影响在逐步显现。最近好的一点是，孟加拉内乱使得纺织服装稍有点回流的迹象，但影响持续多久不敢说。企业对出口美国的订单仍比较谨慎，不敢冒险，后期美国大选对贸易摩擦走向会有较大影响。

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