橡胶

方向：沪胶，观望；20胶，观望；合成胶，观望。   

逻辑：台风“魔羯”于昨天下午达云南产区，其中勐腊县影响较大，导致昨日下午到今天上午暴雨持续，导致部分加工厂停工，产区收胶暂停。勐腊县橡胶年产量在20万吨上下，云南产区的降雨将在未来两到三天内改善，整体影响有限。海南目前评估下来胶林受灾面积9万亩，广东受灾面积60万亩。截至2024年9月8日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20240901)减少1.08万吨至38.33万吨，降幅2.74%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20240901)减少0.21万吨至5.89万吨，降幅3.43%。7月以来，青岛库存变化较为平稳，上一周期去库速度加快，去库节奏的转变也促使橡胶尾盘增仓上涨。橡胶近期基本面变化不大，前期受宏观影响跟跌，从上周三夜盘开始抄底情绪有所增加，周五受到台风“摩羯”炒作影响盘面直接拉升，但历年来台风炒作影响有限，周五夜盘橡胶冲高后走弱。伴随着商品整体反弹，且今天青岛港超预期去库，或再度把橡胶的交易重点拉回到供需矛盾上。根据青岛库存的季节图来看，库存拐点往往出现在三季度末。目前海内外倒挂持续短期难有缓解，中期利多胶价。抛储临近短期对NR有所利空，但盘面或已消化。建议前期多单继续持有。策略：等盘面企稳后回调买入。

棉花

方向：CF2501偏空观望为主。

逻辑：随着轧花厂后点价敞口出清，市场转向以新花成本定价为主导的2501合约交易，结转库存压力和疲软的终端消费预期可能令2501合约继续承压。虽然USDA调降新年度美棉产量引发美棉短暂上涨，但郑棉在当下供需格局变化有限的背景下，表现依然疲软。近日仓单流出速度再次放缓，产业链库存压力下纺织开工预期减弱，金九银十旺季可能落空，结转库存压力压制旧作价格。此外终端消费疲软，且恢复动力不足，国内服装鞋帽社零增速持续下降，海外市场方面，宏观衰退交易在就业数据方面存在分歧，暂难驱动美国服装市场补库需求。策略：建议CF2501合约逢高试空，或逢高卖出01合约虚值看涨期权。风险提示：全球棉区天气、宏观因素。