在目前终端需求持续不振和市场供求矛盾难以缓解的大背景下，PVC市场依然缺乏内在的支撑因素推动PVC期价持续上涨。如果外围市场持续走弱，PVC市场或将再次考验7200元的心理关口。

从7月19日开始，伴随着股市的向好，PVC市场逐步摆脱了持续多日的下跌态势，期价持续上扬。同时，在期价走高的带动下，PVC现货市场心态也开始出现转变，上游PVC生产企业积极酝酿涨价，中间贸易商开始出现惜售情绪，报价也水涨船高，下游制品企业询盘积极性开始提高，PVC市场似乎逐步摆脱了长达数月的下行走势。

大豆阶段性反弹非反转 天胶短线震荡不改中期升势 能源化工回调不改上行格局 外强内弱 沪铝难以大幅上涨 利空出尽 连棕榈有望继续上攻 [国内期货行情]　[持仓分析系统] 　　但分析此次上涨行情背后的原因，我们不难发现，PVC市场的上扬主要是受到外围因素的影响，股市的向好和商品市场的集体回暖是带动PVC市场上涨的主要因素。而从PVC市场自身来看，依然缺乏推动行情上涨的内在动力，这也为目前期价的回落埋下了伏笔。

一方面，前期PVC市场已经处于超跌态势，市场存在一定的反弹要求。在从4月初开始的漫长下跌过程中，主力V1009合约报价相继跌破了7600元、7200元及6800元等重要关口，并不断创出新低，市场一度下跌至6800元下方的低位，市场贴水幅度超过了200元。根据测算，电石法PVC的平均生产成本在7200元左右，而现货市场的电石法PVC报价在7月初已经跌破了7000元的关口，多数PVC生产企业处于亏损状态。特别是不具备电石一体化装置的PVC生产企业，在各地区不断加大淘汰落后产能和执行差别电价力度的政策背景下，生产成本不断高企，PVC生产企业面临着巨大的成本考验。由此可见，无论是期货市场的大幅贴水还是现货市场售价与成本的倒挂，都说明PVC市场已经处于严重的超跌状态，市场存在强烈的反弹要求。而股市的向好和商品市场的集体上涨为PVC市场的超跌反弹创造了条件。而随着主力移仓至V1101合约，主力报价也涨至7500元附近的高位，PVC市场重新回到了正向市场，但同时也失去了推动期价继续上行的内在动力。

另一方面，随着PVC期价的上涨，现货市场心态也出现了转变，市场炒作气氛开始逐渐升温。首先是PVC生产企业试探性上调报价，贸易商也开始出现惜售待涨的心理，尽管下游制品企业需求并没有出现实质性的改善，但询盘积极性却有了明显的提高。正是在产业链上中下游的“默契配合”下，市场盼涨心态的“自我实现”效应开始逐步显现。而现货市场报价重心的上移又为期价的走高奠定了基础，PVC市场似乎又回到了期现互相促进的上行通道。但在上涨背后，值得注意的是，市场终端需求依然没有实质性的改善，下游制品企业在询盘积极性提高的同时，并没有大量备货的实际行动，缺乏成交支撑的上涨行为也显示了其炒作本质。另外，从下游制品企业来看，在目前企业订单量依然有限的情况下，如果现货市场报价继续上涨，那么下游制品企业将会表现出对高报价的抵触情绪，成交上的困局将再度成为拖累报价上行的累赘。

由此可见，无论是市场超跌状态下的反弹还是现货市场心态的好转都不具备可持续性，也不可能成为推动PVC市场持续上涨的主要动力。

下面笔者从供求关系方面来分析PVC后市的价格走势。

从目前市场来看，现货市场的供求矛盾在短时间内依然难以改善。尽管在从4月初到7月中旬的漫长下跌过程中，部分PVC生产企业在高成本压力下不断降低开工负荷，一部分厂家甚至已经处于完全停产状态，但6月份98.7万吨的产量依然创下了今年以来的新高。虽然7月份产量数据尚未公布，但从PVC生产厂家的开工情况来看，产量有望超过100万吨大关。而近期PVC市场的上涨再度带动PVC生产企业提高开工负荷，所以8月份的产量也将延续持续增长的态势。从终端需求方面来看，下半年房地产市场依然处于政策调控的高压之下，终端需求在8月份仍难以实现有效的放大，至少在目前PVC产量持续攀升的情况下，市场终端需求的改善尚难以改变市场供过于求的局面。

综上所述，在目前终端需求持续不振和市场供求矛盾难以缓解的大背景下，PVC市场依然缺乏内在的支撑因素推动PVC期价持续上涨。周三，随着外围因素的走弱，PVC市场开始同步下滑，也印证了上述判断。因此，如果外围市场持续走弱，PVC市场或将再次考验7200元的心理关口。但从中长期来看，8月份作为传统意义上的PVC市场旺季，如果外围市场走强，成本支撑、传统需求旺季等仍可能再度成为市场炒作的题材。