上海黄金交易所研究推出的重点品种“交易型黄金凭证”(ETC)已经通过审核，有望在年内面世。而据该交易所新闻发言人的口径，黄金ETC的推出“目前尚无任何时间表”。

这一实现黄金证券化的产品，早已为市场所期待。它是一种以黄金为基础资产，根据黄金交易所内现货黄金品种价格波动而设计的金融衍生品。但与ETF不同的是，黄金ETC的托管行和实物保管行将均由上海黄金交易所承担。

上海证券交易所可能也是等待交易型黄金凭证早日上市的长长队伍中的一员。5日，据上交所内部人士向《财经》记者表示，目前该所正在研究黄金 ETF的实施方案，但最大的障碍在于ETF不能以实物为标的，而在金交所黄金ETC推出之前，国内尚无将黄金证券化的相关品种。“因此，黄金ETF的推出方案至少要等到黄金证券化明确以后，换句话说，ETF的推进情况主要视ETC而定。”

上述分析明确了一个重要事实——在上交所的黄金ETF设计方案中，确实着重考虑将金交所黄金ETC作为交易标的。

不仅如此，这样的设计方案还将一并解决另一个重要问题。据该人士分析，国内基金公司不能进行实物金交易，因此黄金ETF在这种情况下缺少了参与主体。而基金公司却毫无疑问能够参与黄金ETC的买卖，甚至包括银行、保险在内的金融机构也可以参与其中。

然而，从黄金ETC到黄金ETF的推进中，可能还存在些许“心理障碍”。接近黄金ETF产品开发的人士称，金交所目前对于黄金ETC的推出存在一定预期上的矛盾。“一方面，黄金ETC的推出确实能够带来较大的市场关注、丰富产品链条；但另一方面，金交所可能对黄金ETC作为黄金ETF的资产标的有所顾忌，因为如果ETF的成交量远远大于ETC的话，金交所将丧失部分黄金定价权。”

据悉，黄金ETC将以金交所上市的标号为Au9995的标准黄金金锭实物黄金为基础资产，追踪现货黄金价格，每手交易单位对应10克Au9995的品种实物金，投资者可以向上海黄金交易所申购凭证份额或赎回。不过，这一设计方案没有得到任何来自金交所方面的确认。