1.我国期货市场经受了历史性的考验

　　从9月26日到11月13日，我国期货市场的品种价格发生了巨大变化。铜大跌45%，其他品种也有百分之几十的跌幅。2008年国庆长假期间，国际期货市场原油、铜、大豆分别重挫10.65%、13%和14.5%，连续5天近乎“崩盘”的交易累计了巨量风险。节后国内期货市场一开盘几乎全部跌停，食用油、大豆、铜、天胶等甚至出现“三板跌停”、“六板跌停”、“八板跌停”的罕见局面。由于期货市场节前及时启动了提高保证金比例和节后执行三板强减、平仓优先等应对措施，全国167家期货公司累计发生客户穿仓仅2200万元，仅占期货市场保证金总额的万分之五。风控得当的期货公司成功实现“零穿仓”，无期货公司破产，无交易者大额穿仓，无群体纠纷。我国期货市场依靠具有中国特色的监管架构和监管体系，在商品期货价格巨幅下挫、连续停板的系统性风险中，运行平稳、制度规范、交易公平、管理有效，经受住了考验。2008年全国期货市场成交额719141.94亿元，同比增长75.52%。期货市场虽小但生态良好，期货公司虽小但运作成熟，充分证明我国具有发展期货市场的坚实基础。

　　在香港，证券市场大幅缩水但期货及期权成交量屡创新高。其中最活跃的股票期权约占总成交量的52%，恒生指数期货约占21%，H股指数期货约占14%。具有内地背景的期货期权产品受到普遍追捧，十大交投最活跃的股票期权类别中，建行、中国移动、中国人寿、工商银行、中石油、中国银行、中海油及中石化等“中”字背景占了8个。2008年前11个月成交量同比增长近20%，到10月29日就超过了2007年全年的成交量。在海峡对岸，台湾41家期货经纪公司无一亏损，预计业绩最低的EPS每股利润在新台币0.3元左右，最好的宝莱曼氏每股利润在5.7元以上。

　　2.我国期货市场发挥了套期保值功能

　　我国现有期货品种涉及能源、有色金属、农产品、化工产品等领域，大批企业通过套期保值达到了规避风险的目的。比如，涉铝行业由于大批企业参与了套期保值，虽然铝价大幅下跌，但整个行业并未出现大的风险。据统计，我国上市公司目前存货金额达1.9万亿，受商品市场大幅下跌影响，出现了较大的存货风险。因此，参与套期保值成为企业规避风险的必然选择。企业把经营的现货和期货品种结合起来做，运作总体比较平稳。一些未参与套期保值的企业情况比较严重，如有的企业几个月前以吨价1.8万左右成本入库的锌，在金融危机爆发、价格大幅下跌至9000元左右时，只好暂停生产。事实证明，商品价格波动越大，期货就越能起到保护资产的作用。所以说，期货市场为我国实体经济规避风险发挥了套期保值功能。

　　3.我国期货市场展示了改革开放成果

　　我国期货市场虽然目前规模还比较小，但已取得了重要成就，形成了鲜明的特色。

　　第一，技术先进。我国期货市场全部采用计算机交易，在世界处于领先地位。时至今日，西方主要期货市场虽在积极向计算机交易转型，但尚未完全取消场内人员交易。我国发挥后发优势，一步到位，通过电子化对整个交易系统进行创新，从根本上提高了行业效率。

　　第二，标准规范。我国期货市场最先实现国际化，全部采用国际标准计量单位。西方主要期货市场有些到今天还沿用蒲式耳、盎司等18世纪的欧式计量单位。从这个意义上讲，我国期货市场达到了世界最佳的标准规范。

　　第三，监管科学。我国期货市场采用保证金安全存管监控，强化期货公司法人治理，优化期货公司股东结构，细化期货公司运作监管，市场监管水平已进入世界前列。

　　我国期货市场的起步和发展充分展示了改革开放的伟大成果，为我国在国际经济活动中增强话语权、自主权、定价权奠定了坚实的基础。

　　三、我国实体经济迫切需要通过期货市场规避风险

　　2008年12月8日国务院办公厅出台的《关于当前金融促进经济发展的若干意见》提出：“推动期货市场稳步发展，探索农产品期货服务‘三农’的运作模式，尽快推出适应国民经济发展需要的钢材、稻谷等商品期货新品种。”在全球金融危机的非常时期，上述意见充分体现出中央决策层稳步发展和科学利用期货市场为实体经济规避风险的政策导向。

　　1.我国实体经济已发展成为规模庞大的经济运行主体

　　根据国家统计局公布的资料，我国国民生产总值由1978年的3645.2亿元增加到2007年的246619亿元，经济规模增加约68倍。我国实体经济已发展成为经济规模庞大、产业分类齐全、市场化程度高的经济运行主体，成为世界四大经济运行体之一。

　　2.我国实体经济尚未建成完整的风险控制体系

　　第一，期货市场对实体经济覆盖面比较狭窄。2007年我国已上市的期货品种相对应的产业产值约为14000多亿，这在我国实体经济23万亿产值的份额中仅占6.085%。由于期货品种较少，期货市场对我国实体经济的覆盖面还比较狭窄，这是一个严峻的现实。

　　第二，尚无期货品种的产业。我们仅选择尚无期货品种的原油、煤炭、钢铁、木材、大米5个品种，其合计产值72647.68亿元，在我国实体经济规模中占30.46%。

　　第三，战略性资源对外依存度高。我国的九大进口商品除了原油是世界第二大进口国之外，其余都是世界第一大进口国，对外依存度最低40%，最高80%，这凸显出我国实体经济尚无配套齐全的期货品种体系来保护风险敞口。