从1929年我们看到了2000年，牛市的开始到崩盘的来临，就是循环与轮回。2008年9月，有着150多年历史的老牌投资银行雷曼公司的申请破产，我们看到了历史一轮轮地在华尔街重演。在经过对研究证券投资市场很多年后我们发现，如果一个投资者能够明白“快速止损”的道理，事实上证券投资是世界上安全性最高的资产保值手段。如果投资者没有抄底和低买高卖的一厢情愿，他们是完全可以避免“雷曼”这档“地雷股”的灭顶之灾。从投资角度来说，股票的抛售出脱套现的方法和过程远是最方便的，投资人唯一要做的就是如何在第一个跌停出现之前就离场。

　　在熊市中抄底就是赌博

   现在来看最近全球的焦点，美国次贷风暴中心的“雷曼公司”在过去一年中主要的事件和相应的股价走势，为什么说抄底的价值投资在熊市中就是血本无归彻头彻尾的赌博？每个喜欢在一大批下跌中寻找价值宝藏的投资者，最喜欢的故事就是名牌公司的股票大幅度下跌，然后猜测有无并购和股价起死回生的题材，在较低的价格上抢个篮板一厢情愿地梦想一个大涨幅。这样的价值投资者，按照向下平坦降低成本，从左侧由上而下分批买入股份股票的方式，以较低的平均成本的股票买进，看上去是聪明的投资组合管理。尤其是一家已经有158年历史的名牌老店，更能够吸引低买高卖者的胃口。但是这样的投资者所要承担的风险可以说同样是无限大，因为你无法确定这样的大跌其核心真相是什么。

　　这好像是在赌场猜大小，因为你猜的几个股票中如果选择的是和雷曼公司或美国最大的储蓄银行华盛顿互惠银行的话，那就大告不妙了。最近你也许听到，金融类股平均下跌提供了你的投资组合有捡便宜的股票，但是别以为你能一直撞大运，因为如果你买入的是雷曼公司，那你的资产可能会立刻大幅度下降，如果是全仓买入，不停损失的话，结果就是破产。因为雷曼的股票在下滑途中，最后进入了破产保护的第11章，所有持有雷曼股票的“投资者”变成了压错大小的“投机者”。而大多数的投资人并不具备鉴别市场真相的能力，所有一路下滑中向下买入的结果当然就是破产。

　　时间换空间 等上N年

　　在大多数时间内，我们公司研究发现的结果，买入持有，不懂怎么卖出是一种极差的、毫不专业和没有效益的投资方法，这种重大失误就是经常被分析师和没有实战经验的投资顾问毫无顾忌不负责任地解释为：买入好品牌好企业的好股票，长期投资，持有一生一世，传给孙子。还经常为之辩解为“巴菲特投资法”。他们完全忽略了‘巴菲特投资法’的三条最重要的纪律：第一不要赔钱；第二不要赔钱；第三记住前面两条。对于二级市场，什么是赔钱？就是你买进的股价开始下跌，懂了吗？只要股价下跌，你事实上就不是巴菲特的投资法，而只是披着巴菲特马甲，根本不懂投资的外行。

　　任何股票自高位开始往下大幅度下跌，这样的动作往往意味着大股东在不计成本的抛售套现，在这种情况下，任何人都是非常困难的去衡量公司内涵的利弊。那有没有办法知道是否“底”是真正的底呢？如果股市将出现反弹，或不知道那天市场开始复苏，它是否能重新上升。如果你在40元买入雷曼，跌到37元立刻卖出停损，那只有损失很少的资产，但是如果你一路持有，在听信某些大牌分析师的善意提醒，价值体现的超跌股很有向下平坦多买点的举动，最后就是清盘破产。

　　如果你知道中石油从48跌倒9元，你会认为48元买进是价值投资吗？如果你在148元买进中国平安(601318,股吧)，现在是28元，你当时还会买吗？要知道148元跌倒28元，跌幅是81%，如果你一路听信了中国的巴菲特说平安是个好公司，是个值得买入长期持有的好股票，而一路于下跌途中平坦买入，要从现在的28元回涨到你买入的148元，那可是要有500％的涨幅，你在熊市中买到过几个股票是能涨500%的呢？用时间来换空间？呵呵，我不知道你要等N年是否有机会解套。

　　应及时卖出和立刻止损

　　如果一个聪明的投资者，即便是抄错底上错船，只要牢记避免任何严重导致资产受损的首先就是不折不扣地执行“停损止损”的防守准则，一旦投资人明白了这点，他在证券交易中就已经立于不败之地。那么合理的止损点是多少呢？我们的多年研究发现，如果在正确的买入点上买入股票，它的价格很少有真正意义上会跌去5%~10%的。就普通投资者而言：一旦股票价格下滑到买入点之下的5%位置应该先卖出停损最少一半的股票，以先保护自己辛苦赚来的资金的安全。如果股价继续下滑3%~5%，则立刻卖出停损另外一半股票以策资金的安全。也就是说，你的错误判断所导致的亏损率的风险应该控制在7%~8%之间是极限了。

　　事实上我们公司研究结果显示，每轮牛市中90%的牛股在其股价于大牛市的终极头部向下暴跌超过70%的价值后，它的股价是永远再也不会回到原来的高位为投资者解套的。更可怕的是，一旦这些公司进入破产，持股人将是血本无归。你的“长期持股，长线投资，巴菲特投资理论”变成了彻头彻尾的投机赌博。因此，迅速停损和止损是每个投资人首先明白的投资方法。一旦股价跌到买入价格的5%~8%以下应该勇敢的杀出股票求现，以策安全为先。

　　在股票交易中，没有比及时卖出和立刻停损来得更重要的事情了。不懂停损的投资者犹如司机驾驶的是一辆不带刹车的汽车，从高原往下滑。因为股票一旦确认向下的趋势，至于它跌到哪里才止跌和回头是谁都无法预先知道的。作为投资者的你，只能决定在什么时候在某个价位买进，和在什么时候在哪个价位卖出。至于你买进后，股票的走势就不是任何个人或者单一团体能够控制了的。而且股票是没有感觉和感情的东西，它不在乎你一厢情愿的祈望反弹。它既会一如既往地一挫到底，也可以连续阴跌，直到市场认可了它的合理位置为止。不要让大幅度的亏损既折磨你的口袋，又摧残你的心灵。