报告品种：螺纹钢

上海卓钢链对长三角地区22家主流建筑钢企进行月度生产调研，其中长流程钢企18家，短流程钢企4家，合计粗钢产能12057万吨，全国粗钢产能占比10.67%，其中涉及棒材轧线55条，线材轧线25条。

据据最新调研数据显示，长三角地区主流建筑钢企10月建材实际产量共计529.82万吨，较9月实际生产增加65.02万吨，环比增13.99%。其中10月螺纹实际产量414.82万吨，较9月实际生产增加50.42万吨，环比增13.84%；10月线盘实际产量115.00万吨，较9月实际生产增加14.60万吨，环比增14.54%。

10月，在宏观多重提振刺激之下，钢材价格先强后弱运行，钢厂利润全面修复，钢厂生产有所加速，产量继续回升，钢厂利润可观，部分钢厂产量增长较快，10月实际产量对比10月计划排产有所上升。

10月份建筑钢企实际产量情况

11月钢企建材计划排产合计557.20万吨，较10月实际产量增加27.38万吨，环比增5.17%，计划排产继续增加，增幅收窄。11月螺纹计划排产437.20万吨，较10月实际产量增加22.38万吨，环比增5.40%；11月线盘计划排产120.00万吨，较10月实际产量增加5.00万吨，环比增4.35%。

11月份建筑钢企计划排产情况

1、高炉钢企保持盈利，产量继续提升

10月，钢材供需双强，钢材库存持续去化，供需基本面边际改善，对钢材价格有支撑，同时宏观强预期刺激，钢材价格冲高，但随着宏观提振放缓，以及旺季周期逐步临近尾声，钢材价格逐步回落。据卓钢链数据显示，截止10月25日，中天螺纹10月均价为3530元/吨，较上月环比上涨281元/吨，涨幅8.65%。尽管同期原料市场也呈现偏强走势，其中焦炭市场仅在国庆节后就累计提涨六轮，但高炉钢厂依然可以维持盈利状态，据此次调研了解，样本高炉钢厂建材方面全面处于盈利，其中利润50-150元/吨不等，利润相对可观，且同时成材市场仍有产业旺季周期以及宏观偏暖氛围提振，因此钢厂对市场相对乐观，生产提速，10月产量增速回升。

对于11月，钢厂表示目前建材利润尚可，在有利润空间下，产量会继续小幅提升，但考虑到个别钢厂产能利用率达到相对高位，且11月面临需求季节性收缩，市场供需矛盾或有积累，对持续增产趋向谨慎，提升幅度有所收窄，11月计划排产回升放缓。

2、独立电炉钢企产量快速回升，开工时间延长

电弧炉方面，10月废钢均价为2228元/吨，较上月环比上涨130元/吨，涨幅6.20%，成材市场电弧炉螺纹价格偏强，涨幅约8.83%，电弧炉钢厂保持盈利，10月谷电测算平均利润超百元，平电测算平均利润也有几十元/吨不等，因此电弧炉钢企生产积极性抬升，生产时间延长，多数安排谷电和平电时间段生产，10月实际产量快速提升。

对于11月，因考虑到废钢收购情况，电弧炉钢企废钢日耗有所降低，电弧炉连续增产后出现回落迹象，产量阶段性或有见顶，但目前仍有利润，减产意愿不足，11月计划排产波动不大。

3、建材产线开工，产量低位继续提升

调坯轧材钢企，据调研，建材利润连续几月持续好转，调坯钢企建材利润继续回升，产线生产提升，10月实际产量小幅回升。对于11月份，钢厂反馈，按目前的利润空间，将会继续维持建材产线开工，11月计划排产基本持平。

综合而言，成材市场震荡回升，钢厂利润持续保持盈利状态，调研钢企10月份生产加快，多类型钢厂10月实际产量均有回升。11月份，钢厂生产延续，产量继续回升，增幅收窄。

展望后市，随着金九银十旺季的结束，市场需求或边际走弱，但供应端也难有较大幅度的增量空间，因此钢材供需矛盾处于积累阶段，但负反馈深度或有限。同时考虑到海外宏观扰动，国内提振政策或继续加码，市场对政策有所期待，因此11月钢材仍然存在阶段性上行机会。

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