一、引言

随着我国经济的快速发展，期货市场在服务实体经济、促进价格发现和风险管理方面发挥着越来越重要的作用。党的二十届三中全会高度重视全面深化改革和推进中国式现代化，明确提出了加强金融监管和风险管理的要求。这为期货行业提供了新的发展机遇，同时也提出了更高的要求。期货行业需要深入学习全会精神，筑牢风险防线，推动金融创新，服务实体经济，为实现中国式现代化贡献力量。

二、期货市场在实体经济中的风险管理与服务功能

（一）豫光金铅：期货市场助力企业风险管理

豫光金铅是中国大型铅锌治炼企业和白银生产企业、国家级绿色工厂，行业唯一一家铅、铜、再生铅全部符合规范条件的企业，控股股东豫光集团连续多年跻身“中国企业500强",拥有控股和参股子公司60余家。公司铅锭、白银、再生铅等多种主要产品生产规模位居行业领先地位，YUGUANG商标获中国驰名商标，公司主导产品“豫光”牌铅锭、银锭、阴极铜分别在伦敦金属交易所（LME）、伦敦贵金属市场协会（LBMA）和上海期货交易所注册成功。上海豫光以母公司为依托开展主营业务，通过贸易和金融相结合，强化贸易体系，用产业化发展的思路打造一流的、可持续发展的贸易型企业。

深入贯彻党的二十大精神，发挥期货助力服务实体经济功能，引导上市公司合理利用期货市场管理风险，助力高质量发展 ，我司深入研究为产业客户提供套保方案。近年来，全球经济形势复杂多变，大宗商品价格波动剧烈。在此背景下，大宗商品领域的企业面临着维持利润稳定的重大挑战，尤其是冶炼行业，受我国经济结构升级、产业绿色转型以及生产周期等因素的影响，企业面临诸多风险。上海豫光金铅的主要业务是贸易，由于企业特性导致存在长周期的存货问题，存货不仅会占用一部分企业资金，还可能会因为市场波动而导致存货价格波动，进而造成一部分不必要的损失。为应对长期以来企业利润大幅波动的问题，豫光金铅在日常运营中融入金融衍生工具，通过结合期货和现货尽量降低风险敞口，在我司开展期货套保业务以及铅锭、锌锭和锡锭交割业务。在预期后期行情不好时，公司会对库存进行卖出保值并选择交割；同时也会根据市场情况来确定套保比例，在交易临近交割月时，会提前考虑卖出现货，平仓期货，或者在远期合约合理点位进行移仓，从而规避价格波动风险，锁定合理利润。此外，若出现很好的套利机会也会赚取差价，同时扩大现货业务体量。这也展示了上海豫光金铅运用期货稳定经营，提升抗风险能力的积极实践，同时也反映了我司在期货行业服务实体经济能力也在进一步增强。

（二）福建纸业：纸浆期货为行业提供风险管理工具

在当今全球经济格局中，纸浆期货市场作为连接造纸行业与金融市场的重要桥梁，其稳健发展对于促进产业链条的稳定运行、提升企业风险管理能力具有不可忽视的战略意义。基于此背景，在上海期货交易所的支持下，福建省纸业协会和华鑫期货有限公司联合主办“上期强源助企产融服务基地活动——2024福建纸业专题会议”。

华鑫期货总经理朱海忠首先就纸浆期货的发展历程进行了回顾，指出自纸浆期货上市以来，市场规模逐渐扩大，流动性显著增强，为企业提供了有效的价格发现和风险管理工具。强调期货市场的存在，使得企业在面对原材料价格波动时，能够通过套期保值策略锁定成本或收益，有效规避市场风险，保障生产经营的稳定性。上海期货交易所高级经理翟羽佳详述了企业套期保值、服务实体的现状举措及发展趋势，企业套期保值的现状及发展趋势，并介绍了近年来上期所在支持和服务产业客户方面的举措。围绕期货市场服务实体经济的宗旨，发挥龙头企业示范作用，帮助实体企业更好了解和使用期货工具，带动更多产业链上下游企业运用期货价格进行风险管理，构建现代化产业体系，加强行业人才培养，助力期货市场功能更好发挥。华鑫证券研究发展部总监严凯文从宏观视角出发，对当前国内外经济环境进行了深入剖析。提到尽管全球经济面临诸多不确定性因素，如地缘政治紧张、贸易摩擦加剧等，但中国经济展现出强大的韧性和潜力。特别是在新旧动能转换的关键时期，造纸行业需紧跟国家战略导向，把握消费升级、绿色低碳等趋势，寻求新的增长点。同时，提醒企业要密切关注政策动向，利用好国家支持实体经济发展的各类政策工具，以应对可能的经济波动。华鑫期货资管部投资经理张建林则聚焦于纸浆市场的基本面分析，他从供需两端入手，详细阐述了全球及国内纸浆市场的供需格局变化及套期保值策略。全球主要经济体生育率低于均衡水平，长期看，全球主要经济体对木材、纸浆的需求偏悲观。短期看，木材价格处于熊市，欧洲纸浆补库接近尾声，国内纸成品库存较高，今年阔叶浆新增产能约500万吨，下半年纸浆供给宽松。纸浆套期保值包括商品投研、合约选择、时间范围、基差研究、资金准备、套保比例、建仓方式、交割规划、风控制度等模块。

会议吸引了造纸产业链相关企业的100多名代表参加，包括恒安集团、玖龙纸业、联盛纸业、青山纸业、星城纸业、聚辉纸业、华南山鹰、德彦纸业、盈晟纸业等多家造纸企业都有派代表来参会。另外，出席会议的还有其他地方省级纸业协会代表。参会企业代表们收获良多，对会议表示高度认可，会议在热烈的掌声中圆满结束。

会议结束之后，各地省级纸业协会对上海期货交易所强源助企产融服务基地政策深感兴趣，并于7月5日下午在华鑫期货泉州营业部进行了深入交流，对上期所服务实体政策有了更直观的理解，对应用期货工具进行企业风险管理有了新的认识。此次会议的成功举办，不仅加深了行业对纸浆期货的认识和理解，更为造纸行业应对复杂多变的市场环境提供了新的思路和方法。随着期货市场的不断成熟和完善，相信会有越来越多的实体企业学会并善于利用期货工具进行风险管理，共同推动我国造纸行业的健康、可持续发展。同时，此次会议也展现了期货市场在服务实体经济中的重要作用和广阔前景，为期货市场的健康发展注入了新的活力。

三、期货市场在新时代下的多元化发展趋势

在新时代背景下，期货市场正经历着多元化的发展变革。随着科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融等新兴领域的快速崛起，期货行业正不断探索创新的服务模式和金融工具，以适应不断变化的市场需求和经济发展新常态。

科技金融作为金融创新的重要领域，期货市场通过整合大数据、云计算、人工智能等现代信息技术，不仅增强了市场的透明度和交易效率，还为投资者提供了更为精准的市场洞察和风险管理策略。例如，利用大数据分析可以揭示市场趋势和异常模式，而人工智能算法能够辅助制定交易决策。这些技术的运用，不仅提高了期货市场的运行效率，也为市场参与者提供了更多的投资机会和风险管理工具。

在绿色金融领域，期货市场通过推出与环保、可持续发展相关的金融产品，如碳酸锂期货，为新能源行业提供了必要的价格风险管理工具。碳酸锂作为新能源行业发展必备的基础原料，是国家战略性重点产品，其价格波动对行业影响深远。碳酸锂期货的上市，不仅为现货市场提供了价格发现和风险管理的平台，降低了现货价格波动对企业的经营风险，而且也推动了期货市场在服务绿色低碳经济方面的作用，体现了我国期货行业在服务国家战略、促进绿色产业发展方面的重要价值。

普惠金融方面，期货市场通过“保险+期货”等模式，为广大农户和中小企业提供了有效的价格风险管理工具。这种模式下，通过保险公司的农产品价格保险，农户可以规避因市场价格波动带来的风险；期货市场再为保险公司提供再保险，将风险转移至更广阔的市场，从而实现风险分散。此外，期货市场还为中小企业提供定制化的风险管理方案，帮助企业应对原材料价格波动，降低经营风险。

养老金融作为应对人口老龄化挑战的重要领域，期货市场同样发挥着重要作用。通过利率互换、股指期货等衍生品交易，养老基金可以实现资产的多元化配置，有效对冲通货膨胀和市场波动风险，确保养老金的保值增值。期货市场在养老金融服务领域的探索，不仅有助于个人和机构进行长期的资金规划和风险管理，也为社会稳定和和谐发展提供了有力支撑。

数字金融代表了金融业未来的发展方向，它通过数字化技术改变了资金的筹集、分配和使用方式。期货市场在数字金融方面的探索，主要体现在交易流程的数字化、金融服务的个性化和市场参与的普及化。数字化交易平台的建设，使得期货交易更加便捷、高效，同时也降低了市场参与门槛。通过智能投顾和量化交易等创新服务模式，期货市场能够为客户提供个性化的投资策略和资产管理服务。此外，数字金融还推动了期货市场在移动支付、在线结算、远程开户等方面的创新，提高了市场的可达性和服务的普及性。

总体来看，我国期货行业在新时代下的发展呈现出多元化和综合化的趋势。期货市场通过不断创新和完善，为各类市场主体提供了丰富的投资渠道和风险管理工具。这不仅促进了金融服务实体经济的深度和广度，还为绿色产业的稳健发展提供了有力支撑，助力实现经济的可持续发展目标。未来，期货市场将继续深化改革开放，加强风险管理，推动产品和服务创新，为实现中国经济的高质量发展做出更大的贡献。

四、总结

在新时代背景下，期货行业正面临前所未有的挑战与机遇。尽管市场发展迅速，但当前期货市场仍存在一些亟待解决的问题，如部分期货品种的市场规模较小，流动性不足；部分企业的风险管理意识较弱，对期货工具的运用不够熟练等。针对这些问题，我们需要采取有效措施加以解决。一方面，要加强市场监管，防范市场风险；另一方面，要加大宣传力度，提高企业和社会公众对期货市场的认知度和参与度。

展望未来，随着中国经济的持续发展和金融市场的不断深化，期货市场将迎来更加广阔的发展空间。期货行业应积极响应国家战略，服务实体经济，推动科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融的发展，为实现中国式现代化贡献力量。具体来说，我们应从以下几个方面着手：一是加强市场监管，确保市场公平、公正、透明；二是推动期货品种创新，满足不同投资者的需求；三是加强投资者教育，提高投资者的风险意识和风险管理能力；四是推动期货公司转型升级，提高服务质量和效率；五是加强国际合作与交流，借鉴国际先进经验，提升我国期货市场的国际竞争力。

总之，期货行业在新时代下肩负着重要的历史使命和责任。在党的二十届三中全会精神的指引下，期货行业应继续深化改革开放，加强监管，防范风险，促进市场健康稳定发展。期货行业要不断提升服务质效，筑牢风险防线，推动金融创新，为建设金融强国努力奋斗。