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中粮期货|花生、菜系:广东行(二)

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-11-06 15:32:48 来源:中粮期货

报告品种菜油、菜粕


对于油脂、蛋白粕、花生而言,广东省是重要销区,2024年秋末冬初,我们启程广东调研。1105日,深度走访东莞,日志如下,记录内容仅供参考,辅助逻辑验证,不作为交易依据。


某外资粮商油厂


【业务】该厂单日压榨产能2500吨菜籽或者大豆,倾向于压榨菜籽,因为设备最初为压榨菜籽设计。厂内罐容2万吨,是交易所菜系交割库。粮商在华五个厂,压榨大豆的重心在华东,仅华南专做菜籽。


【菜油销路】对自己而言,湖南是重点销区,比在广西有竞争优势。自己下游客户七成为贸易商。自己三成的菜油流向储备轮换。


【菜系货源】货源基本上是加拿大菜籽。菜籽原本就是海关严格监管的品种。到港菜籽进工厂,需要20个自然日。港口基本不做小榨,小榨在内地。菜油交割,在华南有-180的贴水,在华东平水,通常华南进口菜油不划算。


【菜系观点】认为需求在恢复。认为全国菜油有300万吨刚需。认为未来菜籽到港越来越少,从11月份开始。自己未来发力菜籽还是大豆,要看利润而定。


某内资粮商


【业务】产业集群,涉及油厂、米厂、面粉厂。东莞两条压榨线,日产能3500吨大豆(或2500吨菜籽)+5000吨大豆,罐容18.8万吨。2017年上菜籽能力以后遇到加拿大扣人事件,2023年才开始压榨菜籽。


【菜油销路】两广、福建吃菜油少,菜油自两广北上销区,比如长江中上游和西北。


【菜系货源】自有码头。预期11月份船期如期到港,预期12月到港数量不乐观。


【菜粕观点】看好菜粕基差,认为后市不好掉。认为菜粕后市替代品量减,即使消费降,菜粕基差料坚挺。认为豆菜粕价差很好,随时间推移而缩小。认为菜粕消费主力在禽料和猪料,水产深色饲料的添加比例已经调到极致。认为华南主要看菜粕基差而不是绝对价格。


【花生油消费】2023年广东消费量50-60万吨(自家小包装四五万吨,各家品牌油约十万吨),2023年全国消费量300万吨,2024年花生油消费增长,因为降价后的性价比。商超花生油会保持稳定溢价。月饼生产使用了花生油,认为月饼消费减少,有拖累花生油需求。


【花生油货源】散油产地报价每吨从十月初的13000多涨到14300元,现在到广东14800-15000元,现在只有两家报价,归因油厂收购跟不上生产,油厂散油索性往上报价。


某内资油厂


【业务】大豆菜籽双榨线,日产能4200吨大豆(或3000吨菜籽)。有各品种的中小包装油业务。


【菜系销路】西北菜油需求可以。菜粕价格下来后,下游提货好转,油厂开机率提升。


【菜籽货源】最近缺少卖方报价,最近自己没有买船,且行业有1月洗船。澳大利亚菜籽有杂质和潜在病菌问题,不符合进口标准。澳大利亚菜籽有非转基因货但也只能当做转基因货进口,这会损失溢价。


【菜系观点】认为下游需求可以。若后市政策未转向,则看好基差。认为菜籽端的利多更多是在菜油端体现。


某农产品集贸批发市场


【贸易商】花生、豆一、杂豆业务。花生业务体量占比过半,有指导杂豆业务。花生为商品米业务,自家年贸易量五六万吨,当地市场共七八万吨。


【购销点】所见主要是东北和河南花生米,干度一般,没见到大花生,少量花生果为内蒙四粒红。有分级筛,进产地色选通货米,自己再分级销售。当地冷库费用40-45/月。


【思路】现货薄利多销业务,对采购成本敏感。关注期货,认为线上头寸占比要控制在三成内。


【销路】自家业务辐射珠三角。本地种植的花生当地消化,在湿花生状态完成购销。认为东莞饮食习惯不是很广东,因为外地人口多,原本出口加工贸易繁荣,总人口峰值3000万,现在三去其二。自己感觉不出来全广东能消费多少花生。


【货源】临近虎门港和南沙港,往返北港船期20多天。东北过来每吨运费,汽运420-440元,海运370-400元。


【观点】现在新花生水分大,不好做购销。八个半以内水分的花生才敢存货。自己感觉今年需求比不上2022年。


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