[导语]10月LPG深加工产业链上下游产品价格走势均欠佳，均价水平与去年同期相比存在明显下降，利润水平表现亦偏弱，开工积极性受制于此，局部停工避险。11月来看，市场需求难有启动，LPG上下游盘面或维持偏弱震荡。

原料气震荡整理 阶段性让利

10月LPG深加工产业链中原料走势震荡整理，先涨后跌，部分产品下旬存在反弹，均价来看，同比去年均呈现较为明显的下行，但环比上月变化幅度较为有限。本月原料走势多受原油价格驱动，短周期市场则受到需求导向为主。月内供应端较为紧俏，燃气产品压力不大，但下游产品盘面普遍偏弱，难以支撑整体需求，原料市场保证出货为先，阶段性形成让利。

下游产品中下旬回落居多

2024年10月LPG下游产品走势下行为主，同比跌幅较大，环比除丙烯和顺酐外，其他产品均价均低于上月。月初在原油带动向下，下游产品价格多呈现强势上涨，但后续盘面基本回归理性整理。其中调油原料下游消费表现偏弱，供应过剩亦是施压部分产品，价格持续下行。而丙烯和顺酐方面则是由于检修单位较多，对市场形成了积极带动。中下旬化工品市场需求起色不大，除丙烯外，多数产品呈现持续回落。

下游装置多呈现亏损态势

本月LPG下游装置利润水平均欠佳，同比下行为主，除醋酸仲丁酯外，所有装置均陷于亏损状态。从亏损程度上来看，烷基化油和异丁烷脱氢装置亏损加剧，其他产品利润持平或亏损减少。本月异丁烷均价上行，醚后碳四供应偏紧限制跌势，导致烷基化装置以及异丁烷脱氢装置亏损程度加深。醋酸仲丁酯自身供应偏紧，支撑市场价格，装置存在盈利。其他产品方面尽管上下游表现均偏弱势，但由于下游产品阶段性处于高点，较之上月来看，利润亏损程度略有缓和。

装置开工积极性不高

LPG下游装置中，10月开工负荷率波动不一。生产企业开工积极性欠佳，多按照自身检修进度进行调整，由于装置整体利润水平偏低，异丁烷脱氢、烷基化、顺酐装置中，部分单位存在降负避险操作，其他生产装置负荷多按照检修进度波动。

后市展望：11月原油预期震荡，对价格支撑不足，原料市场方面缺少计划性检修，供应多看充裕，但当月需求支撑不足，或促使原料气保持偏弱运行。

下游产品行情来看，由于11月为汽油消费淡季，调油原料方面表现或难以好转，同时局部存在增量可能，行情预计低位整理，均价或有下探。化工品方面，局部供应继续增量，且内需好转不足，价格下行预期较大。

考虑具体生产情况及上下游价格变化，综合预计11月LPG深加工产业链装置开工负荷或维持波动趋势，化工品局部负荷或有回升，调油原料负荷偏低为主；装置利润盈亏情况来看，由于上下游表现均偏弱，现有装置利润亏损格局难改。

（卓创资讯 李晓璇）