重点关注

黑色、生猪黑色：弱现实强预期，关注节奏变化。宏观面强预期：中央加杠杆通过货币和财政双驱动，使得通胀温和回升；年底是宏观政策密集出台期，12月中的中央经济工作会议和明年两会市场依然会留有一定期待。进入12月钢厂或将陆续开启冬储补库进程。基本面弱现实：钢材需求处于旺季后半程，库存去化放缓，钢厂利润受到挤压后复产增速放缓，炼钢原料需求逐步见顶，产业链负反馈压力增强。预期和现实不共振，导致单边行情不流畅，日内大幅波动后不建议追赶。后期关注需求延续性和国内政策驱动。

生猪:博弈延续。自11月初以来，需求端口缓慢增量，然而，集团缩量，散户放量，现货价格延续弱势运行。近期期现呈现背离格局，因市场提前交易供应存在左移迹象，且月底需求存在增量预期，交割承接力偏利多，基差持续收敛为主，短期1月合约或维持博弈格局；临近月底，3月及5月合约即将进入增仓阶段，盘面仍有一定套保利润，继续关注套保节奏。

所长早读

财政政策支持房地产健康发展信号明晰

观点分享：中国证券报发文，近期财政加力稳楼市信号密集释放，相关税收政策调整、专项债参与“收储”等财政政策支持房地产健康发展信号明晰。专家认为，为激发房地产市场交易活力，普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税两项税收政策有望调整。此外，专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备力度将加大，推动专项债收购存量商品房用作保障性住房的举措有望加快落地。

今日早评

黄金：11月FOMC会议召开，再降25bp

白银:震荡回落

铜：美元持续上涨，施压价格

铝：随有色板块回落

氧化铝：期货价格出现回落，现货价格依然坚挺

锌：区间调整

铅：重心上移，关注补库需求

镍：累库趋势尚未改变，宏观情绪决定边际

不锈钢：原料支撑或有所松动，钢价短期低位震荡

锡：震荡回落

工业硅：弱势格局，关注市场情绪变化

碳酸锂：市场情绪仍偏强

铁矿石：宏观事件靴子落地，偏弱震荡

螺纹钢：预期落地，震荡调整

热轧卷板：预期落地，震荡调整

硅铁：预期与现实博弈，偏弱运行

锰硅：预期与现实博弈，偏弱运行

焦炭：焦钢博弈，宽幅震荡

焦煤：焦钢博弈，宽幅震荡

动力煤：需求维稳，震荡偏弱

玻璃：沙河成交放缓

对二甲苯：趋势偏弱

PTA：趋势偏弱

MEG：多MEG空PTA

橡胶：震荡偏弱

合成橡胶：偏弱运行，下方空间收窄

沥青：多头仍强势，产业不乐观

LLDPE：中期震荡市

PP：现货维持，市场一般

烧碱：宽幅震荡市

纸浆：震荡偏强

甲醇：短期震荡运行，趋势偏强

尿素：区间震荡运行

苯乙烯：中期偏弱

纯碱：市场成交气氛一般

LPG：成本回落，走势企稳

PVC：偏弱震荡

燃料油：短线反弹，盘面波动放大

低硫燃料油：夜盘仍然转弱，外盘高低硫价差收窄

集运指数（欧线）：近月多单持有，远月空单酌情减仓

短纤：短期震荡市

瓶片：短期震荡市

棕榈油：相比其他油脂仍偏强

豆油：油强粕弱有所变化

豆粕：美豆收跌&汇率波动，连粕或震荡

豆一：偏弱震荡

玉米：震荡运行

白糖：巴西高频食糖产量大幅下降

棉花：受整体商品市场情绪影响

鸡蛋：区间震荡

生猪：期现继续背离

花生：关注基层上货情况