报告品种：动力煤

近日动力煤市场暂稳运行，目前产地区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应平稳。当前终端刚需用户维持正常拉运，北港煤价僵持偏弱，市场情绪整体低迷，贸易商采购发运积极性一般，矿区销售情况平淡，坑口煤价稳中小幅调整，部分煤矿价格涨跌5-10元，需求未有明显改善，短期内产地仍以稳为主。

需求方面，近日气温未有大幅下降，终端电厂日耗改善有限，继续保持季节性低位震荡运行，长协和进口煤拉运基本能够满足电厂用煤需求，市场煤整体补库压力不大，终端对市场煤仍维持刚性采购，11月中上旬气温下降速度缓慢，预计终端暂时不会大规模补库；非电方面，水泥、化工等非电行业增量用煤有限，供需关系趋于宽松，终端采购心态偏谨慎，采购需求持续不及预期，企业在短暂补库后又进入观望状态。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止11月8日全国341家电厂样本区域存煤总计6869.9万吨，环比增115.1万吨，日耗278.8万吨，环比增3.5万吨，可用天数24.6天，环比增0.1天。

据数据来看，上周，北方大部分地区已陆续启动集中供暖，居民取暖需求季节性增加，终端电厂日耗整体有所增加，负荷也有一定程度提升；现阶段电厂大多采取高库存策略，终端库存高位下其补库力度较小，叠加长协煤和进口煤平稳兑现，终端无大幅采购需求释放，对市场煤仅维持少量刚需补充。从未来十天气温来看，全国气温将延续偏暖格局，发生极端天气的概率或不大，短期终端冬储提库需求以及预期偏弱，采购仍以刚性采购为主。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：单机运行，库存高位。

华南区域电厂B：单机运行，耗存小幅向下。

华北区域电厂C：2台机组运行，耗存持平。

西南区域电厂D：开机率100%，日平均负荷率69.33%。

天气方面，未来10天，长江及以北大部地区多降水天气，其中，12-14日长江及以北大部地区有小到中雨，局地大雨或暴雨；15-18日上述地区还将有一次较明显降水过程。受台风影响，南海海域及华南沿海有明显风雨天气，其中13-15日，江南中东部、广东、台湾岛等地部分地区有中到大雨，局地暴雨，台湾岛东南部局地大暴雨。未来10天，除云南气温略偏低外，我国其余大部地区平均气温较常年同期显著偏高，其中内蒙古东部、东北地区、华北西部和南部、黄淮、江汉气温偏高3～5℃。

综上，目前，冷空气势力较弱，全国大部地区气温进入回升通道，居民用电不及往年同期，叠加工业经济仍处恢复期，发电端压力较小，电厂日耗明显低于去年同期，库存去化偏缓，各环节库存水平偏高，煤耗淡季特征凸显，终端对市场煤的采购态度表现较为消极。后续，虽国内电力、供暖消费即将进入季节性增长期，但未来十天全国大部地区气温显著偏高，距寒冬时节尚需时日，电厂日耗整体难有明显起色。

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